Cette petite foncière, présente en France et en Israël publie des résultats en repli, mais sa valeur d’actif net s’inscrit en hausse. Très active dans ses arbitrages, la société a fait preuve d’innovation dans ses ressources financières pour ses activités patrimoniales et de promotion.
La discrète Foncière Volta a publié des revenus locatifs de 4,3 millions d’euros pour le premier semestre 2012 en repli de 1,2 %. La société précise qu’ils sont stables, hors effet des opérations d’arbitrages. La valeur du patrimoine, qui atteint 149,3 millions d’euros contre 154,4 millions au 31 décembre 2011, a été amputée par la cession de deux immeubles résidentiels situés à Paris et à Levallois Perret. La société a constaté en résultat une variation négative de juste valeur des immeubles de placement au 30 juin 2012 de 450 000 euros. Cet ajustement négatif de juste valeur (0,5 millions d’euros) est plus que compensé par l’impact du développement des programmes de promotion dont la part marque l’identité de la société qui n’a pas opté pour le statut SIIC et qui privilégie le développement à la distribution de ses bénéfices (pas de dividende ! ).
Foncière Volta termine actuellement son premier programme de promotion immobilière, « Carré Chaptal », réalisé en partenariat avec le Groupe Accueil. La livraison de l’immeuble d’habitations (105 logements sur 9.000 m² SHON) situé en région parisienne est en cours de finalisation.
D’autre part, le programme « Le Grand R » (4.700 m² en région parisienne), développé par Sodrim, filiale détenue à 45%, avance conformément aux prévisions. Au 30 juin 2012, la commercialisation est proche de 70 % et le chantier est en phase d’achèvement des fondations. La livraison est attendue au second semestre 2013.
Le résultat net part du Groupe au 30 juin 2012 se conclut sur un bénéfice de 1,48 million d’euros contre 3,17 millions au 30 juin 2011, l’écart ne se justifiant que principalement par la variation de la juste valeur des immeubles de placement et les effets des opérations de restructuration impactant le résultat financier. En effet, le résultat opérationnel après prise en compte des variations de juste valeur ressortant à 1.8 million d’euros au 30 juin 2012 contre 4.3 millions au 30 juin 2011.
Grâce au bénéfice du 1er semestre 2012, l’actif net réévalué par action au 30 juin 2012 s’élève à 6,35 euros par action, en progression par rapport à son niveau du 31 décembre 2011 (6,24 euros). La société a fait preuve d’une action importante dans ce domaine, notamment par le placement privé d’un emprunt obligataire de 5,6 millions. Ces obligations, destinées à renforcer les marges de manœuvres financières de la société, ont été admises par cotation directe sur NYSE Alternext à Paris. Ces obligations à coupon trimestriel à taux variable d’une durée de 5 ans sont assorties d’une forte prime de remboursement (émises à 50 000 euros, elles seront remboursées à 58 750 euros).
Les cessions intervenues ont permis de ramener le ratio d’endettement rapporté à la valeur du patrimoine à 48,1% contre 55 % au 31 décembre dernier. En octobre, la société a également levé 1,5 million d’euros sous forme d’obligations à bons de souscription d’action (OBSA).
à propos de Foncière Volta
Foncière patrimoniale, autant que promoteur immobilier en France et en Israël ; Foncière Volta fait montre d’une intense activité d’arbitrage de son patrimoine qui vise principalement les logements. Au 30 juin 2012, le portefeuille immobilier se répartit entre les entrepôts (23 %), les murs de magasins (21 %), les locaux à usage mixte (9 %), les bureaux (26 %), le résidentiel (6%) et le développement (15 %). Il se répartit à Paris (22%), en région parisienne (38%), dans les départements d’outre-mer (33%) et en Israël (7%).
Foncière Volta entretient des relations avec deux autres sociétés cotées à la Bourse de Paris. Elle détient une participation de 9,81% au capital de la société foncière SCBSM, cotée sur le compartiment C de NYSE Euronext, et des options d’achat permettant d’acquérir jusqu’à 12,33% supplémentaires, alors que cette dernière détient elle-même 10,27 % de son capital. Avec Cafom, spécialiste de la grande distribution d’équipements de la maison, elle loue des murs de magasins et accueille dans son conseil d’administration deux membres de cette société.
Le cours de 3,80 euros, en repli de 10% depuis le début de l’année fait ressortir une décote de 40 M sur l’ANR de 6,35 € par action, en raison de l’absence de dividende, d’une activité de promotion qui accentue le profil de risque de la société et d’un endettement qui reste supérieur à la moyenne des foncières cotées.
Le 30 octobre 2012 au cours de 3,80 euros, sa capitalisation boursière ressort à 31,3 millions d’euros.
pierrepapier.fr
