Foncière Massena toujours très peu rentable
Les résultats 2011, publiés hier, n’ont donné lieu qu’à un modeste gain de 0,9 %, à 11,40 euros pour le titre Foncière Massena (ex-Socim), peu animé comme à son habitude (7425 titres échangés). La foncière cotée des assurances du Crédit Mutuel qui ne dispose pas du statut de transparence fiscale des SIIC, a réalisé un chiffre d`affaires de 59,3 MEUR, en hausse de 12,1% sous l`effet de la contribution des acquisitions réalisées tout au long de l`année ainsi qu`en 2010.
A périmètre constant, le chiffre d`affaires a bien résisté à la conjoncture économique (-0,6%), malgré la baisse des indices de référence des loyers tertiaires (ICC et ILC), les mesures d`accompagnement consenties lors des relocations, et un taux d`occupation légèrement moins favorable.
Le résultat d`exploitation de l`exercice 2011 s`élève à 31,1 millions d’euros, en forte hausse (+25,1%), « grâce à une solide progression des produits d`exploitation et à une parfaite maîtrise des charges d`exploitation, stables sur l`exercice » explique la société. Après prise en compte d`un résultat exceptionnel négatif de 0,7 millions d’euros, et d`un impôt sur les sociétés de près de 9,0 millions d’euros, le bénéfice net 2011 atteint 15,7 millions, contre une perte nette de 5,0 millions en 2010. L`endettement financier, qui reste plus faible que la moyenne des foncières parisiennes (proche de 45 %) s’est accru pour s`établir à 382,5 millions d’euros, faisant ressortir un ratio loan-to-value rapportée à la valeur du patrimoine de 36,9% au 31 décembre 2011, contre 32,3% au 31 décembre 2010.
La valeur d`expertise du patrimoine au 31 décembre 2011 dépasse le milliard d`euros et atteint 1036,4 millions deuros, contre 913,9 millions au 31 décembre 2010, soit une hausse de 13,4% sur un an. Cet accroissement résulte essentiellement des acquisitions réalisées sur l`année (près de 80 millions d’euros hors droits), mais également d`une revalorisation du portefeuille existant, dont la valeur à périmètre constant progresse de 4,7%. Par type d`actifs, et toujours à périmètre constant, la croissance des valeurs d`expertise est de 2,5%, 7,6% et 4,5% respectivement pour les pôles bureaux (51 % des revenus locatifs), habitation (30 %) et commerces (19 %). L’actif net réévalué par action progresse de 4,8 % à 14,06 euros.
Le taux d`occupation du patrimoine au 31 décembre 2011 s’est légèrement dégradé à 95,2%, contre 96,4% à fin 2010, et reste inchangé par rapport au 30 juin 2011. L`actif net réévalué (ANR) calculé sur la base des valeurs d`expertise hors droits au 31 décembre 2011 s`élève à 626,9 MEUR, soit 14,06 EUR par action, en hausse de 4,8% par rapport au 31 décembre 2010 et de 3,5% sur les six derniers mois.
Foncière Masséna proposera à l`Assemblée Générale Mixte des actionnaires, qui se tiendra le 22 mai 2012, la distribution d`un dividende de 0,38 euros par action, identique à la distribution au titre de l`exercice précédent.
A propos de Foncière Masséna
Cotée au compartiment B d`Euronext Paris, marché du Groupe NYSE Euronext, Foncière Masséna est une société foncière cotée. La Société est le véhicule d`investissement immobilier du Groupe des Assurances du Crédit Mutuel qui détient 99 ,6 % de son capital. Au 31 décembre 2011, le patrimoine de Foncière Masséna était composé de 126 immeubles répartis entre 3 classes d`actifs : bureaux, commerces et résidentiel. Le portefeuille, d`une valeur de 1 036 MEUR, représentait une surface de plus de 300 000 m2.
Au cours de 11,4 euros, le 8 mars 2012, la capitalisation boursière de foncière Massena ressort à 508,3 millions d’euros