Après Altarea, c’est au tour de la foncière Frey, spécialiste des retail parks, d’annoncer une augmentation de capital. Cette levée de fonds, d’un montant d’environ 102 M€, est destinée à financer pour partie le lancement de plusieurs projets. Les engagements irrévocables des principaux actionnaires couvrent 100% de l’opération.
Objectif : renforcer sa structure financière en vue du lancement de plusieurs projets sécurisés. Notamment ceux conduits à Saint-Ouen (les Docks de Saint-Ouen-sur-Seine) et à Saint-Genis-Pouilly (Open), en France. Et celui de Lleida (Shopping Promenade), en Espagne. Ces développements représentent une enveloppe globale d’environ 300 M€. C’est pour en assurer le financement partiel que la foncière Frey, spécialiste des retail parks, a lancé le 23 novembre une augmentation de capital d’environ 102 M€.
Parité de 3 actions nouvelles pour 22 actions existantes
L’opération, qui prévoit le maintien du droit préférentiel de souscription (DPS), sera réalisée suivant une parité identique à celle proposée par Altarea la semaine dernière, de 3 actions nouvelles pour 22 actions existantes. Les actions nouvelles (3 404 016) seront émises au prix de 30 € (dont 27,5 € de prime d’émission). Soit avec une décote de 10,2 % par rapport au cours de clôture du 19 novembre 2021. Et de 9,1 % par rapport à la valeur théorique de l’action ex-droit préférentiel de souscription (avec une valeur théorique du DPS de 0,41 €). Le prix de souscription est très proche du dernier ANR publié par Frey (30,70€). La période de négociation des DPS s’étendra du 24 novembre 2021 au 6 décembre 2021 inclus. La période de souscription s’étendra du 26 novembre 2021 au 8 décembre 2021 inclus.
Les engagements couvrent 100% de l’augmentation de capital
La levée de fonds est d’ores et déjà sécurisée. Les engagements de souscription des principaux actionnaires couvrent en effet 100% du montant de l’augmentation de capital. La composition de l’actionnariat ne sera que très marginalement modifiée. Firmament Participations (holding contrôlé par Antoine Frey) restera l’actionnaire majoritaire. Sa participation passera de 28,16% à 26,54%. Celle du deuxième actionnaire, Predica, demeurera inchangée (19,40%). Le poids de Foncière AG Real Estate, auparavant 3e actionnaire, diminuera en revanche (11,18% vs 12,70%). Cardif et Sogecap (12,24%, chacun, après l’augmentation de capital), passeront donc à la 3e place. Le produit net de l’augmentation de capital est estimé à 101,3 M€.
Le ratio d’endettement restera inférieur à 50%
Le solde du financement du pipeline de projets sera assuré par la trésorerie de la SIIC (53 M€ à fin juin 2021) et par endettement externe. Frey a déjà obtenu deux financements de moyen terme, pour un total de 150 M€. Il s’agit de financements bancaires « green » consentis notamment par BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, et LCL (100 M€), et par Société Générale (50 M€). A l’échéance de 5 ans, ces deux lignes de crédit sont dotées d’une option d’extension d’une année supplémentaire. Les décaissements liés au financement des projets s’échelonneront sur plusieurs années. Frey précise qu’ils auront, à terme, pour conséquence « d’augmenter le ratio LTV (Loan to Value) de la société tout en restant dans la limite du ratio maximum de 50% qu’elle s’est fixée ».
Frédéric Tixier
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A propos de Frey(i)
Aménageur, développeur, investisseur et gestionnaire, Frey est une foncière spécialisée dans le développement et l’exploitation de centres commerciaux de plein air. Pionnier des retail parks écologiques (avec son concept Greencenter) et inventeur d’une nouvelle génération de centres commerciaux de plein air « Feel Good » (Shopping Promenade), Frey, entreprise à mission certifiée B CORP, s’engage au quotidien pour une société plus responsable, respectueuse de l’environnement et socialement bénéfique à son écosystème et à ses parties prenantes. Parce que l’entreprise mesure à quel point le commerce est essentiel à la mixité urbaine, au lien social, à la résilience économique locale et à la transition environnementale, elle s’est donnée pour mission de remettre le commerce au service de l’intérêt collectif. Frey est cotée sur le compartiment B d’Euronext Paris.
(i) Information extraite d’un document officiel de la société
