La SCPI Principal Inside, gérée par Principal Real Estate SAS, publie son Bulletin Trimestriel du quatrième trimestre 2025, marqué par son lancement opérationnel, une collecte initiale soutenue, l’acquisition de deux premiers actifs aux États-Unis et la constitution d’un portefeuille entièrement loué, sans distribution en 2025, avec un positionnement international et sectoriel orienté vers des usages jugés résilients.
Collecte et souscriptions
Au cours du quatrième trimestre 2025, la SCPI enregistre une collecte supérieure à 18 millions d’euros, portant la capitalisation à 19,30 millions d’euros au 31 décembre 2025, pour un total de 81 084 parts et 469 associés. Le prix de souscription s’établit à 238 euros par part jusqu’au 31 janvier 2026 dans le cadre de la phase Sponsor, avant un passage à 250 euros à compter du 1er février 2026. Aucun retrait n’est constaté sur la période.
Investissements et arbitrages
La SCPI réalise ses deux premières acquisitions aux États-Unis en décembre 2025. La première concerne une polyclinique ambulatoire à Osprey, en Floride, acquise pour 6,34 millions de dollars, louée via un bail ferme de 15 ans avec un rendement brut de 8,2 %. La seconde porte sur un établissement d’éducation à Kennedale, Texas, acquis pour 4,60 millions de dollars, loué pour 20 ans avec un rendement brut de 7,6 %. Aucun arbitrage n’est réalisé sur la période.
Activité opérationnelle
Au 31 décembre 2025, le portefeuille comprend deux immeubles représentant une valeur vénale de 9,3 millions d’euros et une surface totale de 1 994 m². Le taux d’occupation financier et physique atteint 100 %, avec deux locataires. La durée résiduelle moyenne des baux pondérée ressort à 16,89 ans. La SCPI ne recourt à aucun endettement à cette date.
Distribution et objectif de rendement
Aucune distribution n’est versée au titre de l’exercice 2025, la SCPI ayant été créée en septembre 2025. L’objectif de TRI cible sur dix ans est fixé à 6,5 %, sans indication de taux de distribution annuel cible à ce stade.
Valeur du patrimoine et valeur des parts
La valeur de reconstitution s’établit à 236,81 euros par part au 31 décembre 2025, pour une valeur de réalisation de 222,83 euros et une valeur de retrait de 225 euros. Le prix de souscription de 238 euros se situe à l’intérieur du tunnel réglementaire de plus ou moins 10 % autour de la valeur de reconstitution.
Autres informations trimestrielles
Une assemblée générale mixte s’est tenue le 15 décembre 2025, approuvant notamment l’augmentation du capital statutaire maximum de 20 millions à 500 millions d’euros. La SCPI est classée article 8 au sens du règlement SFDR et intègre des objectifs ESG dans la gestion de ses actifs.
Conclusion et perspectives
Après une phase de lancement active en 2025, Principal Inside aborde 2026 avec un portefeuille initial stabilisé, entièrement loué et sans levier financier. La société de gestion indique travailler sur de nouvelles acquisitions aux États-Unis et étudier des opportunités en Europe, dans une logique de diversification géographique et sectorielle progressive, en lien avec l’évolution attendue des marchés immobiliers commerciaux.
