Close Menu
    X (Twitter) YouTube LinkedIn
    mercredi 14 mai
    • Qui sommes-nous ?
    • Contact
    LinkedIn X (Twitter) YouTube
    Pierrepapier.fr
    • Accueil
    • Actualités
      • SCPI
      • OPCI
      • SIIC
      • OPCVM immobiliers
      • Crowdfunding immobilier
      • Les analyses
      • Le Best-Of de Pierre Papier
    • Placements
      • SCPI
        • Qu’est-ce qu’une SCPI ?
        • Parlez-vous SCPI ?
        • La fiscalité des SCPI
        • L’aventure des SCPI
      • OPCI
        • Qu’est-ce qu’un OPCI ?
        • Comment investir en OPCI
        • La fiscalité des OPCI
      • SIIC
        • Qu’est-ce qu’une SIIC ?
        • La fiscalité des SIIC
        • Glossaire
      • OPCVM immobiliers
        • Qu’est-ce qu’un OPCVM immobilier ?
        • Comment investir en OPCVM immobiliers
        • La fiscalité des OPCVM immobiliers
        • Glossaire
      • Crowdfunding immobilier
        • Qu’est-ce que le crowdfunding immobilier ?
        • Comment investir dans le crowdfunding immobilier ?
        • Crowdfunding immobiler : les acteurs
        • Le statut juridique des plateformes de crowdfunding immobilier
        • Crowdfunding immobilier : quels risques ?
        • La fiscalité du crowdfunding en pratique
        • Crowdfunding immobilier, les chiffres clés
    • Indicateurs
      • SCPI
        • Les chiffres clés des SCPI
        • Les performances des SCPI
        • Les frais des SCPI
        • La capitalisation des SCPI
        • La collecte des SCPI
        • La cartographie des SCPI “entreprise”
        • La cartographie des SCPI “résidentiel”
        • La liquidité des SCPI
        • Les sociétés de gestion des SCPI
        • Toutes les SCPI “entreprise”
        • Toutes les SCPI “résidentiel”
      • OPCI
        • Les chiffres clés des OPCI
        • Les performances des OPCI
        • La capitalisation des OPCI
        • La collecte des OPCI
        • Les sociétés de gestion d’OPCI
        • Tous les OPCI
      • SIIC
        • Les chiffres clés des SIIC
        • Les performances des SIIC
        • La capitalisation des SIIC
        • Les dividendes des SIIC
        • Toutes les SIIC
      • CROWDFUNDING IMMOBILIER
      • IMMOBILIER
    • Tout savoir
      • Guide de l’investisseur
      • La mécanique des placements
      • Comprendre les placements
      • Le podcast de l’investisseur intelligent
      • Parlons avec les experts (Vidéos)
      • Parlons avec les acteurs du marché (Podcasts)
      • Conseils pour les conseillers en gestion de patrimoine
      • Définitions clés
    • Acteurs
      • Les partenaires
      • Les régulateurs
      • Les associations professionnelles
    • Guy Marty
      • Les billets Radio Immo
      • Histoires extraordinaires
      • Anecdotes
      • Analyses
    • SCPI en direct
      • Rapport annuels des SCPI
    Pierrepapier.fr
    Actualité
    logo

    Foncière Atland : Invest Securities recommande de souscrire à l’augmentation de capital

    Par Frédéric Tixier8 octobre 20154 Mins de lecture
    Partagez sur :
    Facebook Twitter LinkedIn Email

    couleurLe bureau d’analyse émet une recommandation « souscrire » vs « neutre » sur l’augmentation de capital lancée par Foncière Atland le 28 septembre. Objectif de cours : 95,3 €.

    Pour Invest Securities, Foncière Atland est en train de changer de statut boursier. Ou plus précisément, si l’on reprend les termes son analyse datée du 29 septembre (publiée suite à l’annonce de l’augmentation de capital en cours), elle est en train de l’acquérir…

    Changement stratégique – Le bureau d’analyse considère en effet que « l’évolution de ses métiers, l’abaissement du levier, et la clarification de la politique de distribution » permettent aujourd’hui à Foncière Atland « d’accéder à un statut boursier ». Invest Securities rappelle en effet que face « à un endettement élevé et un contexte de marché adverse aux levées de fonds propres, la foncière a répondu depuis 2009 par un développement vers les métiers de la construction et du co-investissement », ce qui lui a permis de « percevoir marges et honoraires sans fonds propres supplémentaires », et de « multiplier par 6 le résultat net récurrent par action depuis 2007 ». Invest Securities salut par ailleurs l’action du management qui a « réussi à réduire le taux de l’endettement de plus de 20 points, à 57,2 % ». Il considère également que l’évolution stratégique de Foncière Atland est « renforcée » par l’acquisition de Voisin, une société de gestion de SCPI, qui permet à Foncière Atland d’envisager un encours sous gestion de plus d’un milliard d’euros d’ici trois ans.

    Nouvelle politique de distribution – Mais la réussite de ce changement stratégique, et l’amélioration de la rentabilité qui en résulte, n’auraient pas d’impact boursier significatif sans l’annonce du versement des premiers dividendes… « Avec une liquidité encore très faible, et en l’absence d’intérêt spéculatif, le cours de Bourse est principalement tributaire de la politique de distribution », rappelle Invest Securities. Selon les chiffres du bureau d’analyse, le flottant de Foncière Atland est particulièrement faible (13 %, soit 4,5 M€), et le volume d’échanges encore moins significatif, « en moyenne 80 titres par jour sur 12 mois glissant », soit « à peine 1,5 M€ de transactions par an ». Une situation qui pourrait rapidement s’améliorer – Invest Securities souligne que le Crédit Foncier, présent au capital depuis de nombreuses années[1], « n’a pas vocation à être un investisseur éternel » –, en raison principalement de la décision prise par Foncière Atland de distribuer progressivement, selon les termes de la société, « un dividende qui pourrait représenter de l’ordre de 50 % du résultat courant avant amortissement et hors cessions de l’exercice 2017 (détachement du coupon en 2018) ». D’après les estimations d’Invest Securities, le dividende distribué au titre de 2017 pourrait s’élever à 6 € par action, puis progresser jusqu’à 7,7 € à l’horizon 2020. Rappelons surtout que Foncière Atland va distribuer son premier dividende en 2015 (2,2 € estimés).

    Recommandation positive – Tous ces éléments conduisent à la recommandation formulée par Invest Securities de souscrire à l’augmentation de capital en cours, « dans la perspective d’une poursuite de la croissance rentable sur plusieurs années ». Rappelons que l’opération, d’un montant total de 8 M€, est réalisée sous forme d’émission d’actions à bons de souscription d’actions (ABSA) d’une valeur unitaire de 90 €. L’objectif de cours du titre est fixé par Invest Securities à 95,3 € « outre le BSA valorisé entre 0,53 € (valeur théorique) et 3,72 € (valeur fondamentale) ».

    A propos d’Invest Securities(i)
    Invest Securities est un groupe indépendant qui exerce tous les métiers d’une banque d’affaires conseil au moyen de trois structures dédiées :
    − Invest Securities Corporate : Société de conseil en haut de bilan pour une clientèle de groupes cotés, d’entreprises familiales, d’institutions financières ou de fonds d’investissement ;
    − Invest Securities Société de Bourse : Prestataire de services d’investissement agréé par l’Autorité des marchés financiers et la Banque de France ;
    − Amplegest : Société de gestion privée et family office.

    A propos de Foncière Atland(i)
    Partenaire immobilier des entreprises, Foncière Atland est une société d’investissements immobiliers cotée (SIIC) active en Ile-de-France et en régions. Créée en 2006, elle opère sur 3 métiers : l’investissement, la gestion d’actifs et le développement d’opérations clé-en-main. La société est un acteur de référence sur le marché des externalisations d’actifs d’entreprises et gère un portefeuille immobilier de plus de 400 M€ au 30 juin 2015. A l’image des accords conclus avec Maaf Assurance, Elis ou Veolia, Foncière Atland privilégie les partenariats long terme pour accompagner les entreprises dans leur développement immobilier. Foncière Atland est cotée sur Euronext Paris – compartiment C (FR0000064362) www.fonciere-atland.fr
    (i)Cette information est extraite d’un document officiel de la société

    [1] 19,41% du capital au 31/12/2014.

    Share. Facebook Twitter LinkedIn Email
    Previous ArticleCrédits à l’habitat : léger fléchissement en août, mais production annuelle toujours exceptionnelle
    Next Article SCPI Pinel : petit rappel sur leurs avantages fiscaux
    Avatar photo
    Frédéric Tixier
    • X (Twitter)

    Journaliste financier, il a collaboré à de nombreux magazines et quotidiens (Les Echos, La Tribune, Le Monde, Option Finance, l’Agefi, MTF, La Vie Financière, 60 Millions). Très tôt passionné par la digitalisation, il a été au début des années deux-mille le directeur éditorial du projet de banque en ligne Zebank (devenue Egg). Il est conseil éditorial auprès de banques et de sociétés de gestion françaises et internationales. Son ambition : apporter les meilleures informations et surtout des analyses précises, pointues, pertinentes permettant aux Conseils de renforcer la qualité de leurs services

    Articles qui pourraient vous intéresser

    Performances des foncières cotées

    Foncières cotées : la défense est aujourd’hui la meilleure attaque

    13 mai 2025 Opinion d'expert
    40 ans de performances comparées

    Performances des placements sur longue période : l’immobilier poursuit son ajustement

    12 mai 2025 Actualité
    OSMO ÉNERGIE

    « L’expertise que nous mettons au service de cette SCPI est particulièrement singulière… »

    7 mai 2025 Vidéo d'expert
    Altixia REIM
    Abonnez-vous à la newsletter Pierre Papier !
    loader

    Veuillez renseigner votre adresse email pour vous inscrire*

    J'accepte de recevoir vos e-mails et confirme avoir pris connaissance de votre politique de confidentialité et mentions légales."

    Les dernières actualités
    Performances des foncières cotées

    Foncières cotées : la défense est aujourd’hui la meilleure attaque

    13 mai 2025
    40 ans de performances comparées

    Performances des placements sur longue période : l’immobilier poursuit son ajustement

    12 mai 2025
    OSMO ÉNERGIE

    « L’expertise que nous mettons au service de cette SCPI est particulièrement singulière… »

    7 mai 2025
    Fusion SCPI Aestiam

    Aestiam amorce un recentrage de sa gamme de SCPI

    6 mai 2025
    Romain Welsch Theoreim

    « Choisir des actifs en fonction de leur capacité à créer de la performance sur le long terme… »

    5 mai 2025
    En direct des SCPI

    La SCPI PF Grand Paris publie son bulletin pour le 1T 2025

    La SCPI PF Grand Paris, gérée par Perial Asset Management, publie son Bulletin Trimestriel pour…

    En savoir +

    La SCPI PFO publie son bulletin pour le 1T 2025

    La SCPI PFO, gérée par PERIAL Asset Management, publie son Bulletin Trimestriel pour le 1er…

    En savoir +

    La SCPI PFO2 publie son bulletin pour le 1T 2025

    La SCPI PFO2, gérée par PERIAL Asset Management, publie son Bulletin Trimestriel pour le 1er…

    En savoir +

    La SCPI PF Hospitalité Europe publie son bulletin pour le 1T 2025

    La SCPI PF Hospitalité Europe, gérée par Perial Asset Management, publie son Bulletin Trimestriel pour…

    En savoir +
    Newsletter Pierre Papier
    loader

    Veuillez renseigner votre adresse email pour vous inscrire*

    J'accepte de recevoir vos e-mails et confirme avoir pris connaissance de votre politique de confidentialité et mentions légales."

    • SCPI
    • OPCI
    • SIIC
    • OPCVM IMMOBILIERS
    • CROWDFUNDING IMMOBILIER
    • LES PARTENAIRES
    • QUI SOMMES-NOUS ?
    Suivez Pierre Papier
    • Twitter
    • YouTube
    • LinkedIn
    Copyright © 2025. Réalisé par The First Blossom. / Mentions légales.

    Type above and press Enter to search. Press Esc to cancel.

    Gérer le consentement aux cookies
    Nous utilisons des cookies pour optimiser notre site web et notre service.
    Fonctionnel Toujours activé
    Le stockage ou l’accès technique est strictement nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de permettre l’utilisation d’un service spécifique explicitement demandé par l’abonné ou l’utilisateur, ou dans le seul but d’effectuer la transmission d’une communication sur un réseau de communications électroniques.
    Préférences
    Le stockage ou l’accès technique est nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de stocker des préférences qui ne sont pas demandées par l’abonné ou l’utilisateur.
    Statistiques
    Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement à des fins statistiques. Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement dans des finalités statistiques anonymes. En l’absence d’une assignation à comparaître, d’une conformité volontaire de la part de votre fournisseur d’accès à internet ou d’enregistrements supplémentaires provenant d’une tierce partie, les informations stockées ou extraites à cette seule fin ne peuvent généralement pas être utilisées pour vous identifier.
    Marketing
    Le stockage ou l’accès technique est nécessaire pour créer des profils d’utilisateurs afin d’envoyer des publicités, ou pour suivre l’utilisateur sur un site web ou sur plusieurs sites web ayant des finalités marketing similaires.
    Gérer les options Gérer les services Gérer {vendor_count} fournisseurs En savoir plus sur ces finalités
    Préférences
    {title} {title} {title}