Si les transactions en biens hôteliers ont chuté en Europe au 1er trimestre, le marché français a nettement mieux résisté. Et la situation pourrait encore s’améliorer au cours des prochains mois.
3,1 Md€ : c’est le volume des transactions en biens immobiliers observées en Europe au 1er trimestre 2023, selon le conseil Savills. Un chiffre en forte baisse (-18,6%) par rapport au 1T 2022. Et qui s’explique essentiellement, toujours selon Savills, par « le ralentissement des deux plus importants marchés de l’investissement hôtelier en Europe ». Autrement dit le Royaume-Uni, et l’Allemagne.
Hôtels : repli au Royaume-Uni et en Allemagne, rebond en Espagne et en France
Les marchés espagnol et, surtout, français, connaissent en revanche toujours une forte activité. Le premier accuse certes une légère baisse par rapport au 1T 2022. Mais il se situe 25,1% au-dessus des volumes enregistrés « avant la pandémie ». Quant au marché français, les transactions y auraient bondi de +136,2% par rapport au 1T 2022, selon Savills. Grâce notamment à « deux transactions de grande taille survenues à Paris ces derniers mois ». Et le courtier de citer l’une d’entre elles : le rachat, par Dubai Holding, des parts de son partenaire de joint-venture Henderson Park dans le Westin Paris – Vendôme. Pour un montant estimé à 650 M€. Une transaction que n’a visiblement pas encore pris en compte BNP Paribas Real Estate.
Actifs hôteliers : un marché tiré par les transactions unitaires
La filiale de BNP Paribas estime pour sa part le volume investi en actifs hôteliers sur le marché français au 1er trimestre 2023 à 598 M€. Soit 39% de plus qu’au 1T 2022. BNP Paribas RE précise que la quasi-totalité de ces investissements ont été réalisés par des investisseurs français. Tel Tikehau Capital, acquéreur de l’hôtel parisien 4 étoiles California (pour plus de 100 M€). Le conseil observe également que le marché est surtout tiré par des transactions unitaires. Ces dernières (28 au total) représentent plus de 93% des volumes investis. Seuls deux portefeuilles ont changé de main au cours du dernier trimestre. Un ensemble de quatre hôtels Campanile acquis par le groupe Eternam. Et un autre ensemble d’hôtels Mercure racheté par un groupe d’investisseurs (Extendam, Bpifrance et Atypio). BNP Paribas RE constate aussi que les régions ont une nouvelle fois attiré la majorité des volumes investis (52%).
Accélération des transactions attendue
La situation pourrait changer au cours des prochains mois. Selon le site CFNews Immo, il y aurait en effet actuellement une «déferlante de process hôteliers sur le marché français ». Plusieurs établissements, dont plusieurs hôtels parisiens prestigieux, seraient déjà ou pourraient prochainement être mis sur le marché par leurs propriétaires. CFNews Immo cite notamment la mise en vente officielle du Mandarin Oriental (251 rue Saint-Honoré, dans le 1er arrondissement parisien). Et les projets de cession du Ritz et du Meurice, deux autres palaces parisiens d’exception… Au total, toujours selon ce site, près de 2 Md€ de transactions potentielles pourraient se matérialiser prochainement. On notera, par ailleurs, l’appétit croissant des SCPI et OPCI pour cette classe d’actifs. On sait que les hôtels ont représenté 7% des investissements des fonds immobiliers grand public au 1er trimestre 2023.
SCPI et OPCI très présents sur le créneau des actifs hôteliers
Plusieurs véhicules ont poursuivi dans cette voie depuis lors. On notera notamment les 3 campings 5 étoiles récemment acquis par un OPPCI géré par BNP Paribas REIM. La prise de contrôle par la SC Atream Euro Hospitality du Hameau des Baux, près des Baux de Provence. Ou bien encore l’acquisition du Club Med Les Boucaniers par le Club Deal touristique Vadora II géré par Alderan… Des opérations qui confirment l’optimiste -relatif- de Savills dans sa note de conjoncture sur l’investissement hôtelier en Europe. Le conseil s’attend à ce que l’activité « reste un peu faible jusqu’à la fin de l’été ». Elle devrait toutefois retrouver « une dynamique positive » dès le 4e trimestre. Richard Dawes, directeur Savills Hotel Team EMEA estime même que « 2024 marquera le retour des volumes d’investissement à leur niveau historique ».
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(i) Information extraite d’un document officiel de la société.
