La SCPI France Investipierre, gérée par BNP Paribas REIM France, publie son Bulletin Trimestriel pour le troisième trimestre 2025. Ce trimestre est marqué par une baisse du taux d’occupation financier à 79,4%, liée aux libérations et aux besoins de rénovation, dans un contexte de gestion dynamique du portefeuille avec des arbitrages en cours.
Marché secondaire : transactions et prix d’exécution
France Investipierre est une SCPI à capital fixe dont les parts s’échangent sur le marché secondaire. Le trimestre enregistre 4 339 parts échangées. Le dernier prix d’exécution au 30 septembre 2025 s’établit à 176,00 euros par part côté acquéreur et 160,29 euros côté vendeur. Depuis le début 2025, 13 662 parts ont été échangées à un prix acquéreur moyen de 185,67 euros. Ce prix moyen acquéreur affiche une hausse de 1,2% par rapport à la moyenne 2024. Le nombre de parts inscrites à la vente au 30 septembre atteint 8 432 unités, représentant 0,50% du nombre total de parts. Le marché secondaire reste partiellement décorrélé des fondamentaux immobiliers de la SCPI.
Investissements et arbitrages : phase de repositionnement
Aucune acquisition ni cession n’a été réalisée durant le troisième trimestre 2025. Plusieurs arbitrages sont actuellement à l’étude ou en cours de réalisation. Cette stratégie poursuit un double objectif de cession d’immeubles arrivés à maturité et de vente d’actifs présentant des perspectives de valorisation limitées. Le patrimoine compte 96 immeubles à fin de trimestre, nombre stable par rapport au 30 juin 2025. Cette stabilité inclut une participation indirecte dans l’OPPCI PAPF1. Les repositionnements en cours concernent plusieurs actifs nécessitant des travaux de rénovation. Ces opérations s’inscrivent dans une démarche de consolidation de la qualité des revenus futurs.
Activité locative : recul du taux d’occupation
Le taux d’occupation financier ASPIM s’établit à 79,38% au troisième trimestre 2025, en baisse de 3,2 points par rapport au trimestre précédent. Cette diminution s’explique par les libérations intervenues au cours des neuf premiers mois sans compensation complète par de nouvelles entrées. Le taux d’occupation brut atteint 73,51%, dont 0,74% de locaux loués en franchise de loyer. Les locaux vacants en restructuration représentent 5,88% du patrimoine. Les surfaces disponibles à la location s’élèvent à 20,62%. Une entrée locative est enregistrée sur le trimestre avec un cabinet d’avocat à Paris 17ème. Ce bail génère 49 000 euros de loyers annualisés pour 94 mètres carrés. Deux libérations interviennent à Roncq et Lyon, totalisant 626 000 euros de loyers annualisés sur 5 084 mètres carrés. Plusieurs actifs font l’objet de repositionnements et sont en cours de re-commercialisation.
Distribution et rendement : objectif maintenu
L’acompte trimestriel versé s’élève à 3,25 euros par part de pleine jouissance. Ce montant se décompose en 2,79 euros de revenus fonciers et 0,46 euro de distribution de plus-values sur cessions d’immeubles. Aucun revenu financier n’est distribué ce trimestre. Le versement intervient le 25 octobre 2025. La distribution comprend 100% de revenus récurrents. La distribution annuelle cible demeure comprise entre 12,50 et 14,00 euros par part pour 2025. Cette fourchette sera maintenue grâce à un report à nouveau fin 2024 significatif représentant 12,9 mois de distribution. La distribution brute 2024 s’est établie à 13,02 euros par part.
Patrimoine : diversification typologique et géographique
Le portefeuille bénéficie d’une diversification typologique équilibrée articulée autour des bureaux, commerces, actifs d’activités et logistique. Des typologies alternatives complètent cette répartition. Cette diversification contribue à diluer le risque locatif et à capter des dynamiques de marché complémentaires. La répartition géographique privilégie les localisations attractives avec une exposition significative à la région parisienne. Cette région représente 59% du patrimoine, dont 44% pour Paris intra-muros. Les besoins de rénovation sur une partie du patrimoine entraînent des vacances techniques temporaires. Ces travaux pèsent momentanément sur le taux d’occupation financier mais visent à améliorer la qualité du patrimoine.
Autres informations : appel à candidatures
Un appel à candidatures est lancé pour le conseil de surveillance. Quatre postes de membres sont à pourvoir lors de l’assemblée générale annuelle 2026. Les associés doivent détenir au minimum 100 parts de la SCPI France Investipierre pour candidater. Le dossier de candidature complet doit être retourné avant le 31 janvier 2026. Les documents sont disponibles sur le site internet de la société de gestion. La SCPI relève de l’article 6 du Règlement SFDR sur le développement durable. Les investissements sous-jacents ne prennent pas en compte les critères de l’Union Européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental.
Perspectives : consolidation et arbitrages ciblés
La phase de transition actuelle s’inscrit dans la poursuite d’une gestion dynamique du portefeuille. Les arbitrages à l’étude devraient permettre de renforcer la résilience globale de la SCPI. La consolidation de la qualité des revenus futurs constitue l’objectif prioritaire. Les efforts de commercialisation se poursuivront sur les surfaces vacantes et les actifs repositionnés. Le maintien de la distribution annuelle entre 12,50 et 14,00 euros témoigne de la solidité financière du fonds. La diversification typologique et géographique demeure un atout face aux évolutions du marché immobilier tertiaire.
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