Gecina lance, comme prévu, une augmentation de capital de 1 Md€

La foncière, qui vient de mettre la main sur sa concurrente Eurosic, a annoncé mardi le lancement officiel de son augmentation de capital. Le prix d’émission est fixé à 110,5 € par action, soit une décote de plus de 20% sur le dernier cours de Bourse avant annonce. La période de souscription est ouverte du 21 juillet au 2 août inclus.

Gecina déroule comme prévu le programme de financement de sa prise de contrôle d’Eurosic. Quelques jours après le succès d’une émission obligataire de 1,5 Md€, et au lendemain de la publication de ses résultats semestriels, la foncière dirigée par Méka Burnel a dévoilé le 18 juillet les modalités de son augmentation de capital.

Augmentation de capital de 1 Md€ – L’opération prend la forme d’une émission de 9 062 091 actions nouvelles au prix de 110,5 € avec maintien d’un droit préférentiel de souscription (DPS), 7 DPS permettant de souscrire à une action nouvelle. Le prix d’émission présente une décote de 20,87 % sur le dernier cours connu avant l’annonce (139,65 €). Selon le bureau d’analyse Invest Securities, la décote ressort à 27,3% sur l’ANR triple net de Gecina, tel qu’indiqué lors des derniers résultats semestriels de la foncière (152 €). Un constat qui conduit Invest Securities à réviser à la baisse son objectif de cours sur le titre Gecina (121,5 € vs 123 €), car, rappelle le broker, « une augmentation de capital par une foncière dont le cours décote sur son ANR est destructive de valeur ». « C’est l’ANR de remplacement qui doit servir de comparaison au prix d’émission, soit 165 € par action », ajoute le bureau d’analyse.

Résultat en repli, mais valeurs en hausse – Les derniers résultats publiés par la foncière sont néanmoins encourageants. Si les loyers bruts du groupe sont en fort repli (-19,5%), en raison de la cession du portefeuille santé, la croissance organique reste positive (+1,6%), et la compression du coût de la dette (à 2,1% fin juin) permet de limiter la baisse du résultat récurrent (-22,9%). Gecina espère que sur l’année 2017 cette baisse sera comprise entre -5% à -6%, hors cession du portefeuille de santé (-13% à -14% en l’intégrant). Le résultat net, lui, bondi de 148% au 1^er semestre. Les valeurs d’actifs sont elles aussi en progression : +8,7% à périmètre constant, en raison notamment de la forte revalorisation du secteur logement (+23%) et la bonne tenue des bureaux (+5,1%). Gecina, qui s’est hissée au 4^e rang européen avec l’acquisition d’Eurosic, doit néanmoins désormais dérouler sa nouvelle stratégie de rendement global, fondée notamment sur un renforcement de sa spécialisation sur les bureaux. Ceux-ci devraient représenter plus de 80% de son patrimoine, une fois achevé un ambitieux programme de cessions de plus de 1,2 Md€…

A propos de Gecina⁽ⁱ⁾
Gecina détient, gère et développe un patrimoine immobilier de 12,1 milliards d’euros à fin 2016 situé à près de 97% en Ile-de-France. La foncière oriente son activité autour du premier patrimoine de bureaux de France et d’un pôle de diversification composé d’actifs résidentiels et de résidences étudiants. Gecina a inscrit l’innovation durable au coeur de sa stratégie pour créer de la valeur, anticiper les attentes de ses clients et investir en respectant l’environnement grâce à l’implication et l’expertise de ses collaborateurs. Gecina est une Société d’Investissement Immobilier Cotée (SIIC) sur Euronext Paris et a intégré les indices SBF 120, Euronext 100, FTSE4Good, DJSI Europe et World, Stoxx Global ESG Leaders et Vigeo. Pour concrétiser ses engagements citoyens, Gecina a créé une fondation d’entreprise dédiée à la protection de l’environnement et au soutien de toutes les formes de handicap.
(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société