La SCPI Pierre Sélection, gérée par BNP Paribas REIM France, publie son Bulletin Semestriel du 1er semestre 2025. Dans un contexte locatif en ajustement, la SCPI affiche une activité globalement stable, un taux d’occupation financier supérieur à 94 % et une distribution semestrielle régulière de 8,00 € par part.
Collecte et marché des parts
SCPI à capital fixe, Pierre Sélection compte 5 506 associés pour un capital statutaire de 110,9 M€, réparti en 725 035 parts. Le marché secondaire est demeuré actif au 1ᵉʳ semestre : 4 902 parts ont été échangées pour un volume de 979 000 €, à un prix moyen acquéreur de 219,60 €, en légère baisse de 0,2 % par rapport à fin 2024. Au 1ᵉʳ juillet, 3 266 parts, soit 0,45 % du capital, étaient inscrites à la vente.
Investissements et arbitrages
Aucune acquisition ni cession effective n’a été réalisée au cours du semestre. La SCPI a toutefois signé une promesse de vente portant sur un local commercial à Saint-Quentin (02) pour 130 000 € hors droits, conformément à sa stratégie de cession d’actifs matures. Le patrimoine, valorisé à 253,5 M€, comprend 130 immeubles représentant 78 937 m² et 162 locataires, majoritairement situés en régions (33 %), dans le Grand Paris (31 %) et à Paris intra-muros (36 %).
Activité locative et taux d’occupation
Le taux d’occupation financier (TOF ASPIM) s’établit à 94,9 %, stable sur six mois. Cinq libérations sont intervenues (Paris, Poitiers et Rueil-Malmaison), compensées partiellement par une entrée de locataire à Montreuil (laboratoire d’analyses médicales). Les libérations représentent 944 m² et 303 K€ de loyers annuels, tandis que l’entrée génère 135 K€ de loyers pour 657 m². Les loyers facturés sur le semestre atteignent 8,04 M€, confirmant la bonne résilience du portefeuille malgré un léger roulement locatif.
Distribution et performance
La distribution brute semestrielle s’élève à 8,00 € par part, soit 4,00 € par trimestre. Elle est intégralement composée de revenus récurrents, sans distribution de plus-values. La prévision de distribution 2025, comprise entre 15,00 € et 17,00 € par part, devrait permettre de maintenir un rendement annuel autour de 5,5 %, comparable à celui de 2024 (5,52 %). Le rendement global immobilier 2024 ressortait à +4,24 %, intégrant la baisse de 1,28 % de la valeur de réalisation.
Valeur du patrimoine et structure financière
Le montant d’endettement s’établit à 31 M€, soit environ 12 % de la valeur du patrimoine, un niveau modéré qui préserve la capacité d’arbitrage. Le prix d’exécution acquéreur reste fixé à 219,60 €, pour une valeur vendeur de 200,00 €, témoignant d’une liquidité contenue mais active.
Vie sociale et gouvernance
L’Assemblée Générale du 19 juin 2025, réunie en seconde lecture le 1ᵉʳ juillet, a approuvé l’ensemble des résolutions à caractère ordinaire et extraordinaire. Le Conseil de surveillance a reconduit Christian Bouthié, Emmanuel Jung, Hubert Martinier, Yves Pernot et Patrick Wasse. BNP Paribas REIM rappelle également la possibilité de convocation électronique et de dispense de prélèvement forfaitaire pour 2026, sous conditions de revenu fiscal.
Conclusion et perspectives
La SCPI Pierre Sélection maintient une stabilité remarquable dans un environnement immobilier encore tendu. Le taux d’occupation supérieur à 94 %, la distribution prévisible, et la poursuite de la stratégie de cession ciblée devraient permettre de préserver le rendement annuel autour de 5,5 %. La priorité du second semestre portera sur la recommercialisation des locaux vacants et la sécurisation des revenus locatifs.
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