La SCPI Pierre Expansion Santé, gérée par Fiducial Gérance, publie son Bulletin Trimestriel pour le troisième trimestre 2025. Ce trimestre affiche des fondamentaux solides avec un taux d’occupation financier supérieur à 99%, une distribution maintenue à 2,75 euros par part et une collecte dynamique dopée par une offre commerciale.
Collecte et souscriptions : dynamique exceptionnelle
Le troisième trimestre 2025 enregistre une collecte exceptionnelle de 4 342 parts souscrites contre 265 parts en retrait, soit un solde net positif de 4 077 parts. Depuis le début 2025, la SCPI comptabilise 11 171 parts souscrites pour seulement 520 parts en retrait, générant un solde net de 10 651 parts. Le nombre total de parts atteint 300 072 unités au 30 septembre 2025, contre 287 557 un an auparavant. Le capital nominal s’élève à 48 011 520 euros. Le lancement d’une offre commerciale portant sur le remboursement d’une partie des frais de souscription a permis de dynamiser la collecte sur le troisième trimestre. Aucune demande de retrait n’est en attente au 30 septembre 2025, témoignant de l’équilibre parfait du fonds. Aucune transaction de gré à gré n’intervient durant la période.
Investissements et arbitrages : acquisitions et projets en cours
La SCPI réalise une acquisition significative au troisième trimestre 2025. La boutique Alain Afflelou située au 20 rue de Rivoli à Paris dans le 4ème arrondissement est acquise pour 1 832 000 euros acte en main. Ce nouvel investissement procure un rendement initial de 5,77% net acte en main. Une autre acquisition est en cours de finalisation. Elle porte sur les murs du local Ecouter Voir dans la zone commerciale de Caen-Mondeville en Calvados pour un prix de 1 058 000 euros acte en main. Cette opération dégagera un rendement initial de 6,70% net acte en main. La signature de l’acte authentique est imminente. Côté arbitrages, le local commercial de Louveciennes dans les Yvelines, sous promesse de vente, fait l’objet d’une demande d’information de la mairie en vue d’une possible préemption. Les deux boutiques en entrée de ville à Tours en Indre-et-Loire, sous offre, devraient faire l’objet d’une promesse de vente au début du quatrième trimestre.
Activité locative : occupation quasi-totale maintenue
Le taux d’occupation financier ASPIM s’établit à 99,51% au troisième trimestre 2025, contre 99,02% au deuxième trimestre. Cette progression de 0,49 point témoigne de l’excellence de la gestion locative. Le taux se décompose en 98,63% de locaux occupés, 0,88% de locaux sous franchise et seulement 0,49% de locaux vacants. Un nouvel actif entre dans le patrimoine durant le trimestre avec l’acquisition de la boutique Alain Afflelou au 20 rue de Rivoli à Paris. Cette entrée génère 105 773 euros de loyers annuels à compter du 16 juillet 2025. Le patrimoine compte 38 immeubles exploités par 77 locataires au 30 septembre 2025. Le taux d’endettement demeure nul à 0%, bien en deçà du maximum statutaire de 25%. La SCPI ne recourt à aucun financement externe.
Distribution et rendement : stabilité confirmée
L’acompte trimestriel versé reste stable à 2,75 euros par part de pleine jouissance. Ce montant demeure identique depuis le début 2025. Le versement intervient le 27 octobre 2025. Le total des revenus distribués depuis janvier 2025 atteint 8,25 euros par part. La distribution annuelle 2024 s’est établie à 13,45 euros par part, dont 2 euros au titre de la distribution de plus-values. Le taux de distribution 2024 atteint 5,04% sur la base du prix de souscription de 267 euros au 1er janvier. Le taux de rentabilité interne à 10 ans s’établit à 6,44%, à 15 ans à 9,10% et à 20 ans à 8,89% au 31 décembre 2024. La durée de placement recommandée demeure de 8 ans.
Patrimoine et valeurs : spécialisation santé affirmée
Le patrimoine compte 38 immeubles pour une surface totale de 16 110 mètres carrés. La valorisation vénale s’élève à 61,2 millions d’euros. La capitalisation atteint 80,1 millions d’euros. La répartition géographique privilégie Paris à 36,2%, les régions à 38,9% et l’Île-de-France à 24,9%. Par destination, la santé et le bien-être représentent 61,7% du patrimoine, les services 24,7%, la restauration 4,2%, l’équipement de la maison 3,1%, l’alimentaire 2,9% et les autres secteurs 3,4%. La SCPI compte 77 locataires et génère 4,3 millions d’euros de loyers annuels quittancés. La valeur de réalisation s’établit à 222,07 euros par part au 30 juin 2025. La valeur de reconstitution atteint 268,67 euros par part, légèrement supérieure au prix de souscription.
Autres informations : labels et certifications
Un appel à candidatures n’est pas mentionné dans ce bulletin trimestriel. Le prix de souscription reste stable à 267 euros par part depuis le 1er mars 2021, composé d’un nominal de 160 euros et d’une prime d’émission de 107 euros dont 32,04 euros de commission de souscription. Le prix de retrait s’établit à 234,96 euros depuis mars 2021. Le minimum de souscription pour les nouveaux associés s’élève à 5 parts. Pierre Expansion Santé est la première SCPI de Fiducial Gérance à avoir obtenu le label ISR Immobilier en 2022. La SCPI vient de confirmer son audit triennal avec un renouvellement basé sur une stratégie « Best In Progress » renforcée, passant de 21 à 30 indicateurs extra-financiers. La SCPI est classée article 8 au sens du Règlement SFDR.
Perspectives : croissance et diversification
La finalisation de l’acquisition du local Ecouter Voir à Caen-Mondeville interviendra prochainement, renforçant l’exposition au secteur de la santé. Les arbitrages en cours à Louveciennes et Tours permettront d’optimiser la composition du portefeuille. Le secteur de la santé confirme une dynamique favorable portée par le vieillissement de la population et l’allongement de l’espérance de vie. La société de gestion poursuivra une approche rigoureuse et sélective en privilégiant les immeubles dédiés à l’usage médical, situés au cœur des bassins de vie et répondant à des besoins pérennes. L’objectif demeure de maintenir un taux d’occupation supérieur à 99% et une distribution attractive pour les associés. La forte collecte du troisième trimestre témoigne de l’attractivité du positionnement thématique santé dans un marché immobilier en transition.
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