La SCPI Altixia Commerces, gérée par Altixia REIM, publie son Bulletin Trimestriel pour le deuxième trimestre 2025. Le document confirme la résilience du portefeuille commercial dans un contexte économique tendu et maintient un objectif de distribution entre 5 % et 5,20 % pour l’année, soutenu par une gestion active et une bonne dynamique locative.
Bilan de la collecte et de la capitalisation
La capitalisation de la SCPI s’établit à 107,08 M€ au 30 juin 2025, en légère baisse par rapport au trimestre précédent (107,64 M€). Le nombre d’associés progresse à 1 011, pour 527 510 parts en circulation. Le prix de souscription demeure fixé à 203 €, tandis que la valeur de retrait s’élève à 197,92 €. Le mécanisme de retrait avec compensation différée, introduit après l’assemblée générale du 30 avril 2024, a permis de satisfaire 2 740 parts au cours du trimestre, limitant les tensions de liquidité.
Bilan des investissements et arbitrages
Aucune nouvelle acquisition n’a été enregistrée au deuxième trimestre. En revanche, une cession programmée interviendra au troisième trimestre 2025 : le local loué à La Vie Claire, situé à Rueil-Malmaison (ZAC de l’Arsenal), doit être vendu 1,55 M€ net vendeur, dégageant une plus-value de 100 %. Cette opération illustre le regain d’intérêt des investisseurs privés pour les actifs commerciaux de taille moyenne. Par ailleurs, le refinancement d’une partie du portefeuille permettra à la SCPI de reprendre ses acquisitions dès le 3e trimestre, dans une logique de renforcement qualitatif du patrimoine.
Activité opérationnelle
Le taux d’occupation financier (TOF) s’établit à 90,06 %, et le taux d’occupation physique (TOP) à 94,23 %. La durée moyenne ferme des baux (WALB) s’élève à 5,21 ans, tandis que la durée moyenne restante (WALT) est de 2,54 ans. La SCPI compte 72 locataires répartis sur 22 actifs totalisant 44 167 m², dont 41 620 m² loués. Le rendement brut moyen du patrimoine atteint 6,4 %, confirmant une rentabilité solide sur un marché encore sélectif.
Distribution et rendement
La distribution du 2e trimestre ressort à 2,43 € par part, identique à celle du trimestre précédent. La prévision de distribution pour le 3e trimestre est de 3,05 € par part, intégrant la plus-value attendue de la cession de Rueil-Malmaison. L’objectif de taux de distribution annuel reste entre 5 % et 5,20 %, en ligne avec celui de 2024 (5,10 %). Le taux de rentabilité interne (TRI) à 5 anss’élève à 5,04 %, soulignant la régularité du rendement sur la durée.
Patrimoine et valorisation
Le patrimoine immobilier représente 105,7 M€ pour 22 actifs, répartis à 62 % en régions, 29 % en Île-de-France, et 9 % à Paris. La valeur de réalisation s’élève à 184,85 € par part, tandis que la valeur de reconstitution atteint 206,02 €, soit une prime de 1,5 % sur le prix de souscription. Le portefeuille est majoritairement composé de commerces en retail parks (58 %) et de pieds d’immeubles (38 %), avec une exposition diversifiée aux secteurs de l’équipement de la maison (26 %), la restauration (22 %), et le sport et loisirs (27 %).
Conclusion
La SCPI Altixia Commerces confirme sa résilience et sa capacité à générer un revenu stable, malgré un environnement macroéconomique incertain. La stabilité du patrimoine, la politique prudente d’arbitrage et le maintien d’un haut taux d’occupation soutiennent la performance globale. Grâce au refinancement de son portefeuille et à une stratégie d’investissement sélective, la SCPI aborde le second semestre 2025 avec des perspectives favorables de croissance et de distribution, tout en renforçant son ancrage sur les commerces de proximité durables et performants
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