La SCPI Allianz Pierre, gérée par Allianz Immovalor, publie son Bulletin Trimestriel pour le 2e trimestre 2025. Le document confirme la poursuite du plan de cessions d’actifs non stratégiques et la stabilisation progressive du marché immobilier d’entreprise, dans un environnement encore marqué par une demande locative prudente.
Collecte et capitalisation
Au 30 juin 2025, la SCPI maintient une capitalisation de 1,63 Md€, pour 5 098 297 parts détenues par 25 697 associés. La collecte nette du trimestre s’élève à 1,48 M€, illustrant une stabilité des souscriptions malgré un contexte sélectif. Le prix de souscriptiondemeure fixé à 320 €, pour une valeur de retrait de 288 €. La valeur IFI est établie à 284,94 €, tandis que 8 460 parts restaient en attente de retrait fin juin.
Arbitrages et investissements
Allianz Pierre a poursuivi son programme de cessions ciblées d’actifs obsolètes ou vacants, générant 11,42 M€ de produits de vente, légèrement supérieurs aux dernières valeurs d’expertise (+0,52 %). Ces ventes concernent trois immeubles : à Nanterre (126 av. Clémenceau), Levallois-Perret (38 rue de Villiers) et Suresnes (10 rue de Chevreul), avec une moins-value comptable globale de 1,26 M€. Cumulé avec le 1er trimestre, le plan de cession atteint 48 M€ depuis le début de l’année, pour une plus-value nette de 17,9 M€. Parallèlement, la société de gestion indique être entrée en exclusivité sur deux acquisitions parisiennes, à rendement relutif, afin de renforcer la part d’actifs intra-muros.
Activité locative
Le taux d’occupation financier (TOF) s’établit à 86,79 % au 2T 2025, contre 87,91 % au trimestre précédent. Cette légère baisse s’explique par plusieurs départs anticipés de locataires en Île-de-France. Le patrimoine, composé de 114 immeubles (contre 116 fin mars), affiche 293 locataires pour une surface totale de 288 771 m², générant 33,1 M€ de loyers quittancés depuis le 1er janvier. Les relocations du trimestre ont porté sur 6 739 m², pour 1,79 M€ de loyers annuels, compensant partiellement 13 résiliations (1,87 M€ de loyers).
Distribution et performance
La SCPI a versé 5,98 € par part au premier semestre, dont 0,21 € prélevé sur la réserve de plus-values. Le taux de distribution 2024s’élevait à 4,01 %, dont 0,65 % de prélèvements exceptionnels, pour une performance globale annuelle (PGA) de –1,88 %. Les valeurs d’expertise au 30 juin 2025 ressortent en léger repli : –0,57 % pour la valeur de réalisation (260,49 €) et –0,36 % pour la valeur de reconstitution (308,72 €), confirmant la résilience du patrimoine face aux ajustements du marché.
Structure du portefeuille
La SCPI reste fortement exposée aux bureaux (91,4 %), avec une implantation majoritaire en Île-de-France (82 % du patrimoine), dont 38,6 % à Paris et 15,2 % à Neuilly–Boulogne–Levallois. Le reste est réparti entre le commerce (5,9 %), les locaux d’activités (1,5 %) et l’habitation (0,3 %).
Conclusion
Avec une gestion active et sélective, Allianz Pierre poursuit l’adaptation de son portefeuille aux conditions de marché. La politique d’arbitrages ciblés, associée à une reconcentration sur les zones prime parisiennes, vise à renforcer la qualité locative et la pérennité des revenus. Le second semestre 2025 devrait confirmer cette stratégie de rotation patrimoniale et amorcer un redressement progressif du taux d’occupation, soutenant à terme le rendement de long terme de la SCPI.
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