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L’Autorité des Marchés Financiers a décidé de retirer son agrément à la société de gestion Vendôme Capital Partners, gestionnaire notamment la SCPI régionale Vendôme Régions, à compter du 27 avril prochain.

C’est désormais officiel… La société de gestion Vendôme Capital Partners, agréée en 2010 pour la gestion d’OPCI, va perdre son agrément.

Retrait effectif à compter du 27 avril – La rumeur courait depuis plusieurs mois. Vendôme Capital Partners, qui n’a pas publié ses comptes en 2016, apparaissait depuis janvier dans la base de données GECO de l’AMF dans la rubrique « en cours de retrait d’agrément ». Selon notre confrère l’Agefi, la société de gestion était en proie à des conflits managériaux et présentait des « irrégularités techniques ». Dans un communiqué publié ce 12 février, l’autorité de tutelle des marchés confirme la nouvelle. Le collège de l’AMF ayant constaté, lors de sa séance du 23 janvier « que la société ne respectait plus les conditions de son agrément », il a décidé de prononcer son retrait « en qualité de société de gestion de portefeuille ». Cette décision prendra effet à compter du 27 avril prochain.

Dans l’attente d’un repreneur – Jusqu’à cette date, Vendôme Capital Partners est placée sous le contrôle d’un mandataire désigné par l’AMF, « afin de s’assurer que la société n’effectue pendant cette période que des opérations strictement nécessaires à la préservation des intérêts des clients et des porteurs des fonds qu’elle gère ». Une période qui va permettre de sélectionner des candidats à la reprise des fonds gérés par la société, et notamment la SCPI Vendôme Régions, lancée en juin 2015. Cette SCPI régionale, qui affichait une capitalisation de 37,9 M€ à la fin du 3e trimestre 2017 et comptait 688 associés, figurait en 2016 parmi les fonds immobiliers les plus rentables du marché, avec un taux de rendement de 6,13 %. Le rendement 2017 n’est pas encore officialisé, mais Vendôme Régions a déjà procédé au versement de trois acomptes sur dividende correspondant à un rendement annualisé de 6,05%. Plusieurs sociétés de gestion d’actifs immobiliers se seraient déjà manifestées. La décision finale reviendra aux actionnaires, lorsqu’ils seront réunis en assemblée générale pour procéder à la désignation d’un nouveau gestionnaire.

Frédéric Tixier

A propos de Vendôme Capital Partners(i)
Vendôme Capital Partners (VCP), Société de Gestion de Portefeuille agréée AIFM spécialisée en immobilier, répond à la demande de tout investisseur français ou étranger : institutionnels, foncières, promoteurs, Family Office, Private Equity, personnes physiques. VCP a été agréée par l’Autorité des marchés financiers (AMF) en août 2010 pour la gestion d’OPCI (Organisme de Placement Collectif Immobilier). VCP gère 25 fonds OPCI  professionnels à effet de levier et développe des opérations de SCI club deal. L’encours sous gestion à ce jour dépasse 4,3 milliards d’euros et concerne toutes les typologies d’actifs immobiliers (résidentiel, bureaux, logistique, activité, commerce, hôtel, résidence sénior).
(i) Information est extraite d’un document officiel de la société

La SCPI régionale de Vendôme Capital Partners, avec 6,13%, affiche l’un des taux de rendement les plus élevés de 2016. Elle vient d’annoncer le versement d’un dividende de 9,68 € par part au titre du 1er trimestre, soit un rendement annualisé de 6,05%. La SCPI a investi près de 6,2 M€ sur les trois premiers mois de l’année.

La SCPI régionale lancée en mai 2015 poursuit son développement. Et continue à tenir ses promesses en matière de rendement.

Rendement de 6,13% en 2016, 6,05% au 1T 2017 – Après avoir relevé, trimestre après trimestre, ses projections de rendement annualisé, Vendôme Régions a confirmé, sur son premier exercice annuel complet, l’ambition annoncée lors de sa création : un rendement supérieur à 6%. Avec un taux de distribution de 6,13% en 2016, elle se situe d’ailleurs dans le peloton de tête des SCPI les plus rentables l’an dernier. Rappelons que les premiers souscripteurs ont bénéficié d’une revalorisation de 3,2% du prix de la part en mai dernier, le prix de souscription étant alors passé de 620 € à 640 €. Pour l’heure, pas de projet de revalorisation annoncé, sachant en outre que la valeur de reconstitution[1] de la SCPI (684,90 €) reste à moins de 10% (7%) au-delà du prix de souscription. Vendôme Régions vient par ailleurs d’annoncer un dividende de 9,68 € par part au titre du 1er trimestre, soit un rendement annualisé de 6,05%. Un léger tassement par rapport à l’an dernier donc, qui reflète la contraction des taux de capitalisation constatés sur les dernières acquisitions réalisées par la SCPI. Mais qui reste supérieur à l’objectif annoncé.

Près de 6,2 M€ investis au 1T 2017 – La SCPI, qui a réalisé une collecte record en 2016 (plus de 20 M€), et semble poursuivre au même rythme ses nouvelles souscriptions (6,13 M€ au 1T 2017), a en effet procédé à 4 investissements au cours des trois premiers mois de l’année, pour un montant total à peu près équivalent (6,2 M€) aux capitaux collectés. Deux de ces opérations (à Dijon et au Mans) ont effectivement été contractées à des taux de rendement inférieurs à 7%, une première pour la SCPI sur les marchés provinciaux. Vendôme Régions, qui avait pris soin, en novembre dernier, de porter le délai de jouissance des parts des nouveaux associés à 60 jours calendaires après le 1er jour ouvré suivant l’encaissement de la souscription, ne semble pas en revanche avoir du mal à trouver des biens correspondant à ses critères d’investissement, la SCPI n’étant pas, comme indiqué précédemment, en retard dans son programme d’acquisitions.

A la fin du 1er trimestre 2017, Vendôme Régions affichait toujours un taux d’occupation physique et financier de 100%, une capitalisation de 28,6 M€ (27% de mieux qu’à la fin 2016), détenait 14 actifs immobiliers, et comptait 491 associés.

A propos de Vendôme Capital Partners(i)
Vendôme Capital Partners (VCP), Société de Gestion de Portefeuille agréée AIFM spécialisée en immobilier répond à la demande de tout investisseur français ou étranger : institutionnels, foncières, promoteurs, Family Office, Private Equity, personnes physiques. VCP a été agréée par l’Autorité des marchés financiers (AMF) en août 2010 pour la gestion d’OPCI (Organisme de Placement Collectif Immobilier). VCP gère 25 fonds OPCI professionnels à effet de levier et développe des opérations de SCI club deal. L’encours sous gestion à ce jour dépasse 4,3 milliards d’euros et concerne toutes les typologies d’actifs immobiliers (résidentiel, bureaux, logistique, activité, commerce, hôtel, résidence sénior).
(i) Information est extraite d’un document officiel de la société

[1] Valeur vénale des immeubles augmentée de la valeur nette des autres actifs de la société (valeur de réalisation), augmentée des frais afférents à une reconstitution du patrimoine (frais de recherche, frais de commission…).

hallLa SCPI régionale de Vendôme Capital Partners, lancée en mai 2015, en phase de forte collecte (près de 10 M€ au 1S 2016), multiplie les acquisitions (près de 8 M€ au 3T 2016).  Avec 9 actifs en portefeuille au 30 septembre, elle annonce un rendement annualisé en phase avec ses objectifs (6,13%). Et prévoit une réduction du délai de jouissance à 60 jours calendaires.

Objectif pour l’instant toujours tenu : Vendôme Régions, qui ambitionnait lors de sa création de se hisser rapidement dans le peloton de tête des SCPI de rendement, avec un taux de distribution supérieur à 6%, améliore, mois après mois, ses perspectives de rendement annualisé. Après 6,10% annoncés au 4e trimestre 2015, 6,11% au 1er trimestre 2016 et 6,12% au 2e, la SCPI régionale affiche du 6,13% au 3e trimestre.

Rendement annualisé de 6,13% au 3e trimestre – Vendôme Régions a en effet procédé le 18 octobre dernier au versement d’un acompte sur dividende de 178 237,51 € au titre du 3e trimestre, ce qui, explique la société de gestion, « équivaut à un rendement annualisé de 6,13% » rapporté au prix de souscription à la date de versement. Ce prix de souscription, augmenté à 640 € depuis le 16 mai dernier (+3,2%). A ce niveau, il convient de noter qu’il est dorénavant inférieur de près de 6,5% à la valeur de reconstitution[1] au 30 septembre 2016 (684,33 €)…

Cinq nouvelles acquisitions au 3T 2016 – Pour tenir un tel niveau de rendement, et employer des capitaux collectés en forte hausse (9,9 M€ au 1S 2016), Vendôme Régions multiplie désormais les acquisitions. Après deux premiers achats en 2015, deux autres au cours du 1er trimestre 2016, et une en mai dernier, la SCPI a procédé à 5 nouveaux investissements au cours du 3e trimestre 2016, dont les rendements s’échelonnent entre 6,8% et 9% (voir tableau). Ce qui porte à 9 le nombre d’actifs sous gestion à fin septembre 2016, répartis entre bureaux (53%), commerces (36%) et locaux d’activités (11%). Pour l’heure, la totalité des immeubles sont loués (taux d’occupation financier égal à 100%).

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Modification du délai de jouissance – La SCPI, qui affiche une capitalisation de près de 16,3 M€ au 30 septembre, et disposait à cette date d’une trésorerie de plus de 2,6 M€, a par ailleurs décidé de changer le délai de jouissance des parts. Actuellement fixé au 1er jour du 3e mois suivant celui de la réception intégrale des fonds, il passera à compter du 14 novembre prochain à 60 jours calendaires après le 1er jour ouvré suivant l’encaissement de l’intégralité de la souscription, « afin d’améliorer la corrélation entre la collecte et les investissements de la SCPI », explique la société de gestion dans l’avis de convocation à l’assemblée générale du 3 novembre prochain.

vendomeregions_2016_10_24_caracteristiques

[1] Valeur vénale des immeubles augmentée de la valeur nette des autres actifs de la société (valeur de réalisation), augmentée des frais afférents à une reconstitution du patrimoine (frais de recherche, frais de commission…).
A propos de Vendôme Capital Partners(i)
Vendôme Capital Partners clôture l’année 2015 avec un encours sous gestion dépassant les 3,7 milliards d’euros au travers d’une vingtaine de fonds dédiés. Depuis 2010, VCP a créé 24 fonds OPCI professionnels dédiés à des typologies de clients diversifiées et 1 SCPI à capital variable à destination du grand public. À périmètre constant, l’encours sous gestion a progressé de +23% entre fin 2014 et fin 2015.
(i)Information est extraite d’un document officiel de la société

SCPI_Vendome-RegionsCette SCPI de création récente – mai 2015 -, gérée par Vendôme Capital Partners, a convoqué ce 14 avril une assemblée générale mixte d’actionnaires et de porteurs de parts. Parmi les résolutions proposées, la revalorisation de 3,2% du prix de souscription, qui passerait donc à 640 €. La conséquence d’une forte appréciation du patrimoine de la SCPI, sa valeur de reconstitution à dire d’expert ayant progressé de 7,15% en 2015.

La SCPI Vendôme Régions, qui a procédé récemment à deux investissements importants, se prépare à revaloriser son prix de souscription qui passerait de 620 € à 640 € (+3,2%) le 16 mai prochain, et à augmenter le plafond de son capital statutaire (de 10 M€ à 20 M€), sous réserve des votes de l’assemblée générale mixte convoquée ce 14 avril.

Forte revalorisation des valeurs d’expertises – Une décision justifiée par la forte progression des valeurs d’expertises du patrimoine de la SCPI. A fin 2015, selon l’évaluation effectuée par la société Cushman & Wakefield, sa valeur de réalisation[1] s’établissait à 523,65 € par part, et sa valeur de reconstitution[2] à 612,76 € par part. Cette valeur de reconstitution, évaluée à 571,89 € à fin 2014, aurait donc progressé de 7,15% sur l’exercice 2015. D’où la décision de revaloriser le prix de souscription de Vendôme Régions dans des proportions toutefois moins importantes, l’écart entre l’actuel prix de souscription (620 €) et la valeur de reconstitution 2014 étant déjà de 8,41%. A 640 €, prochain nouveau prix de souscription, l’écart avec la valeur de reconstitution 2015 s’établirait à 4,45%, une surcote plus conforme aux pratiques du marché.

Doublement du plafond statutaire – Vendôme Régions envisage également un doublement du plafond de son capital social statutaire, qui passerait de 10 M€ à 20 M€ (sous réserve du vote de l’assemblée générale mixte), ce dernier ayant déjà été relevé en septembre dernier de 2 M€ à 10 M€. Une décision qui traduit les ambitions en termes de collecte de cette SCPI qui a offert à ses actionnaires l’un des meilleurs taux de distribution du marché en 2015, à 6,10%

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A propos de Vendôme Capital Partners(i)
Vendôme Capital Partners clôture l’année 2015 avec un encours sous gestion dépassant les 3,7 milliards d’euros au travers d’une vingtaine de fonds dédiés. Depuis 2010, VCP a créé 24 fonds OPCI professionnels dédiés à des typologies de clients diversifiées et 1 SCPI à capital variable à destination du grand public. À périmètre constant, l’encours sous gestion a progressé de +23% entre fin 2014 et fin 2015.
(i) Information est extraite d’un document officiel de la société

[1] Valeur vénale des immeubles augmentée de la valeur nette des autres actifs de la société.

[2] Valeur de réalisation augmentée des frais afférents à une reconstitution du patrimoine (frais de recherche, frais de commission…).