Articles

Les deux SCPI de Fiducial Gérance procèdent à une nouvelle revalorisation de leurs prix de souscription à compter du 1er mars prochain. En l’espace de 5 ans, la valeur de leurs parts a été multipliée par 1,5 et 1,8…

Les porteurs de parts de Logipierre 3 et de Sélectipierre 2, deux des SCPI gérées par Fiducial Gérance, ont déjà bénéficié en 2018 de rendements très largement positifs. Les taux de distribution (DVM) respectifs des deux véhicules (4,71% et 3,68%) et, surtout, leurs performances globales (DVM plus revalorisation du prix moyen des parts – VPM -) se situent, à respectivement 21,45% et 7,84%, bien au-delà de celle de la moyenne du marché (5,17% en 2018). L’année 2019 commence par une autre bonne surprise : la révision, à la hausse, de la valeur de leur patrimoine.

+6,43% pour Logipierre 3

Logipierre 3, une SCPI dédiée à l’investissement en résidences services et murs d’hôtels, va en effet procéder à une nouvelle revalorisation de son prix de souscription. Celui-ci passera, à compter du 1er mars prochain, de 1 368 € à 1 456€, soit une hausse de 6,43%. Rappelons que la valeur des parts de Logipierre 3 avait déjà connu une très forte progression en 2018, suite à la variabilisation du capital de la SCPI décidée en 2017. Lors de la réouverture aux souscriptions, en avril 2018, le prix de Logipierre 3 (dont la valeur de la part a été dans le même temps divisée par 2) avait augmenté de près de 16% (à 1 368 €, contre un dernier prix d’exécution fin mai 2017 de 1 182 € – 2 364 €, divisé par deux -). En fait, depuis 2014, date à partir de laquelle la valeur des parts de la SCPI s’est appréciée année après année, le prix d’entrée dans Logipierre 3 a quasiment été multiplié par 1,5…


Et +1,44% pour Sélectipierre 2

Côté Sélectipierre 2, une SCPI spécialisée dans les bureaux « prime » parisiens, c’est un peu la même histoire. Son prix de souscription sera de nouveau revalorisé, également à compter du 1er mars prochain, en passant de 695 € à 705 € (soit une hausse de 1,44%). Sélectipierre 2 avait elle aussi déjà connu une progression du prix de ses parts en 2018 (+6,27%), en raison de l’appréciation de la valeur de ses actifs parisiens, mais également en 2017 (+22,5%) en raison, cette fois, de sa transformation en SCPI à capital variable. Depuis 2014, la valeur de ses parts a quant à elle été multipliée par 1,8 !


Fourchette basse par rapport à la valeur de reconstitution

Des progressions assez exceptionnelles donc, qui s’expliquent par un changement de stratégie de valorisation rendu possible par la variabilisation du capital. L’objectif est désormais de davantage « coller » aux valeurs d’expertise, même si les prix des deux véhicules se situent toujours dans la fourchette basse de l’écart autorisé avec la valeur de reconstitution (à environ 90% de la valeur de reconstitution estimée pour 2018). Faut-il donc s’attendre à de nouvelles revalorisations l’an prochain ? « Les valeurs d’expertise se stabilisent, et nous considérons que, pour ces deux SCPI en tout cas, les modalités de fixation du prix dans le bas de la fourchette de valorisation sont conformes à notre stratégie de croissance maîtrisée », explique-t-on chez Fiducial Gérance. Une autre SCPI, Ficommerce, spécialiste du commerce de centre-ville, dont le prix de souscription (228 €) n’a lui pas varié depuis 2014, pourrait bien en revanche procéder, en cours d’année, à une mise à niveau de la valeur de ses parts…

Frédéric Tixier


A propos de Fiducial Gérance(i)

Fiducial Gérance est une des principales sociétés de gestion indépendantes du marché des SCPI. Avec près de 1,9 milliard d’euros d’actifs gérés, répartis sur 6 SCPI, Fiducial Gérance propose une gamme de SCPI complémentaire et différenciante (bureaux, commerce, résidentiel, résidences gérées, diversifiée), couvrant les différents segments du marché, ainsi qu’un fonds de fonds immobiliers, FIDIMMO. Fiducial Gérance gère également 6 groupements forestiers.

(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société

Les SCPI d’entreprise de Fiducial Gérance ont collecté plus de 25 M€ en 2018. Quatre sur cinq affichent des dividendes en hausse ou stables par rapport à 2017. Leurs taux de distribution 2018 (DVM) sont globalement au-dessus de la moyenne du marché.

« Pour la 3année consécutive, les SCPI de rendement de Fiducial Gérance affichent une progression de leur distribution », annonce la société de gestion dans un communiqué publié aujourd’hui.

Dividendes en hausse

La gamme des SCPI d’entreprise de Fiducial Gérance, profondément remaniée ces dernières années, compte désormais cinq véhicules, dont quatre à capital variable. Leur repositionnement, dans une logique de complémentarité et de différenciation, s’est d’ailleurs poursuivi en 2018 avec la variabilisation du capital de Logipierre 3, une SCPI dédiée à l’investissement en résidences services et murs d’hôtels. Sur ces cinq SCPI, trois affichent effectivement des dividendes en hausse. C’est le cas précisément pour Logipierre 3, dont le dividende par part passe de 60,5 € à 64,5 €. Celui de Sélectipierre 2, un véhicule spécialisé dans les bureaux « prime » parisiens qui a procédé à une importante revalorisation du prix de ses parts en juin dernier, progresse de 24 € à 25 €, contre une augmentation de 10,30 € à 10,50 € pour le dividende de Ficommerce, SCPI spécialisée en commerce ayant absorbé BTP Immobilier en 2017. En revanche, le dividende de Pierre Expansion reste stable, à 11 €, et celui de Buroboutic baisse légèrement, de 12,15 € à 11,60 €.


Rendements globalement au-dessus de la moyenne du marché

Trois véhicules sur cinq connaissent également une variation du prix moyen de leurs parts (VPM). C’est le cas notamment pour Logipierre 3, qui affiche, du fait de l’opération de variabilisation du capital, une forte progression, de +16,74%. Les parts de Sélectipierre 2, qui profite de la revalorisation de son patrimoine parisien, progressent quant à elles de 4,16%. Celles de Pierre Expansion, une SCPI de bureaux dont le rapprochement avec Sélectipierre 2 avait un temps été envisagé, et la seule dont le capital soit encore fixe, subissent un léger recul, de 1,56%. Côté taux de distribution (DVM), c’est-à-dire le niveau des dividendes rapporté au prix moyen de la part sur l’année, les SCPI Fiducial Gérance se situent, tout du moins pour trois d’entre elles, au-dessus de la moyenne du marché 2018 (4,35% selon les dernières statistiques ASPIM/IEIF). En termes de performance globale (DVM et VPM), deux véhicules sortent du lot, avec des taux supérieurs à 5,17% (moyenne du marché 2018).


Collecte globale de 25 M€

La collecte nette 2018 en SCPI de Fiducial Gérance est quant à elle très inférieure (25,4 M€) à celle réalisée en 2017 (85 M€). Elle s’est surtout portée sur Ficommerce (14,5 M€) et Buroboutic (7,1 M€), cette dernière, diversifiée sur tout type d’actifs, ayant par ailleurs connu une année très active sur le plan des acquisitions (73 M€ de transactions). Une dynamique qui semble se poursuivre en 2019, la SCPI ayant déjà procédé à plusieurs opérations « signées à un rendement moyen de 6,40% acte en main », précise Fiducial Gérance. La société de gestion propose d’ailleurs, pour relancer la collecte de Buroboutic, 3 mois de revenus équivalent au délai de jouissance aux nouveaux souscripteurs. Une « promotion » valable du 1er février au 31 mai 2019…

Frédéric Tixier


A propos de Fiducial Gérance(i)

Fiducial Gérance est une des principales sociétés de gestionindépendantes du marché des SCPI. Avec près de 1,9 milliard d’euros d’actifs gérés, répartis sur 6 SCPI, Fiducial Gérance propose une gamme de SCPI complémentaire et différenciante (bureaux, commerce, résidentiel, résidences gérées, diversifiée), couvrant les différents segments du marché, ainsi qu’un fonds de fonds immobiliers, FIDIMMO. Fiducial Gérance gère également 6 groupements forestiers.

(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société