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Les SCPI toujours actives pendant la crise

La crise du coronavirus et le confinement ont très fortement réduit les transactions immobilières. Mais le marché n’est pas totalement gelé. Preuve en est : certaines SCPI ont finalisé des opérations initiées avant la crise. Et continuent de mener des négociations. Revue de détails.     

Il s’agit, pour l’essentiel, d’opération initiées avant la période de confinement. Mais pas que… Les SCPI, qui disposent pour la plupart de liquidités importantes – et continuent à collecter -, poursuivent les acquisitions et cessions d’actifs en cours. Plusieurs transactions ont été finalisées au cours des dernières semaines. D’autres sont à venir. Etat des lieux, par société de gestion.

Advenis REIM

Le gestionnaire des SCPI Eurovalys et Elyalis annonçait début mars l’acquisition d’un immeuble de bureaux à Gaimersheim, en Bavière. Prix de la transaction : environ 25 M€ hors droits. Quelques jours auparavant, la toute jeune SCPI Elyalis procédait à son premier investissement à Madrid. Pour 15,5 M€.

Amundi Immobilier

La structure dédiée à l’immobilier du groupe Amundi avait réalisé 3,8 Md€ d’acquisitions en 2019. Pour le compte de ses SCPI et OPCI grand public, mais aussi pour l’ensemble de ses fonds sous gestion. Elle vient de procéder à plusieurs nouvelles opérations. En avril 2020, elle a notamment annoncé l’acquisition de son premier actif de bureaux à Barcelone (8 330 m²) et à Varsovie (11 529 m²). Ainsi qu’une plateforme logistique (occupée par Zalando) en Allemagne.

Atream

La société de gestion spécialisée sur le secteur du tourisme et de l’hôtellerie a annoncé en mars deux nouvelles acquisitions en Allemagne. Il s’agit des murs de l’hôtel et des infrastructures récréatives du Center Parcs Nordseeküste, pour un montant de 11,8 M€. Et des murs de l’hôtel B&B Stuttgart Airport, pour un montant de 10,6 M€. Ces deux opérations ont été réalisées pour le compte de la SCPI Atream Hôtels.

BNP Paribas REIM

La division immobilière de BNP Paribas a annoncé le 17 avril l’acquisition d’un immeuble de bureaux neuf d’une surface totale de 25 000 m². Livré fin 2019, cet actif se situe dans le nouveau quartier des Docks de Saint-Ouen. Il accueille le siège de la Région Île-de-France. L’opération a été réalisée pour le compte de la SCPI Accimmo Pierre. Le montant de transaction dépasserait les 200 M€

Corum

Le gestionnaire des SCPI à succès Corum Origin et Corum XL a annoncé, le 25 mars, la première acquisition de sa nouvelle SCPI Eurion. Cette dernière s’est portée acquéreur des murs d’un supermarché situé près de Cork, en Irlande. Prix d’acquisition : 6,1 M€. Rendement estimé à l’acquisition : 7,44% acte en main.

Foncia Pierre Gestion

La société de gestion récemment passée sous la coupe de BlackFin Capital Partners a finalisé fin février son 1er investissement en Belgique. L’opération a été réalisée pour le compte de 3 de ses SCPI : Foncia Cap’Hebergimmo, à hauteur de 51% ; Foncia Pierre Rendement pour 30% ; et Placement Pierre, pour 19%. Le montant total de la transaction est supérieur à 57 M€.

Groupama Gan Reim

Le gestionnaire des SCPI Affinités Pierre et de l’OPCI Groupama Gan Pierre 1 poursuit visiblement l’optimisation de ses patrimoines. Il annonçait notamment le 14 avril dernier la cession d’une boutique située au centre-ville de Cannes. L’opération génère une plus-value de 34% pour l’OPCI Groupama Gan Pierre 1. Quelques jours plus tôt, il communiquait sur l’acquisition d’un commerce à Paris. Pour le compte cette fois d’un OPPCI (Groupama Gan Retail France).

La Française REM

La société de gestion dirigée par Marc Bertrand a finalisé en avril l’acquisition d’un immeuble de bureaux dans le 17e arrondissement parisien. Il s’agit d’un ensemble de plus de 10 000 m², siège social du groupe Rexel. Le prix de la transaction serait supérieur à 100 M€. L’opération a été menée pour le compte des SCPI Epargne Foncière (40 %), Eurofoncière 2 (10 %), LF Grand Paris Patrimoine (40 %) et Multimmobilier 2 (10 %). La SCPI LF Europimmo vient pour sa part d’annoncer (le 17 avril) l’acquisition d’un premier actif au Royaume-Uni. Il s’agit d’un immeuble mixte situé Bartholomew Close, à Londres. Le prix net vendeur est de M£. Et le taux de rendement initial ressort à 3,9 %.

Norma Capital

La société de gestion de la SCPI Vendôme Régions a fortement investi au cours du 1er trimestre. Elle a en effet acquis durant cette période 6 nouveaux actifs, pour un total de 22 M€. Il s’agit majoritairement d’immeubles de bureaux, situés en province. Les acquisitions comprennent également un immeuble de commerces situé à Montlhéry (91). Et une boutique située rue de Clichy, dans le 9e arrondissement parisien.

Novaxia

La SCPI Neo, gérée par Novaxia, a procédé à sa 5e acquisition. Il s’agit d’un « data center » situé à Nanterre, d’une surface de 3 256 m². Il est actuellement loué à Interxion, une entreprise spécialisée dans la location d’espaces de data center, pour un bail résiduel de 4,6 ans. Selon Novaxia, le rendement acte en main de cette opération est de 6,68 %

Perial AM

Perial AM a réalisé coup sur coup trois acquisitions pour ses SCPI PFO2 et PFO. Et en mars, cette dernière se portait acquéreur d’un immeuble de bureaux à Amsterdam. Pour environ 24 M€. En février, PFO2 devenait quant à elle propriétaire d’un immeuble de bureaux neufs situé dans la périphérie de Rennes. Pour environ 35,9 M€. Elle vient d’annoncer, le 20 avril, une nouvelle opération, aux Pays-Bas cette fois. Il s’agit de l’immeuble Deloitte Building situé à Utrecht. L’actif comprend 7 127 m² de bureaux et 154 emplacements de parking. Prix de l’opération : 28,8 M€. Il s’agit de la 9e acquisition aux Pays-Bas de PFO2.

Primonial REIM

Primonial REIM a finalisé le 12 mars dernier l’acquisition de l’immeuble de bureaux « Le Valmy », situé à Montreuil (93). L’opération a été réalisée pour le compte de sa SCPI Primopierre. Et cet actif de 29 000 m² a été acquis auprès de la foncière Gecina. La transaction se serait faite sur la base d’un prix supérieur à 200 M€. Primonial REIM poursuit activement la recherche de nouveaux actifs. Y compris dans le secteur de l’hôtellerie. Il vient en effet de finaliser un partenariat avec B&B Hotels, un opérateur hôtelier français. En s’engageant à investir 50 M€ par an dans cette classe d’actifs au cours des 15 prochaines années.

Sofidy

Sofidy a finalisé le 11 mars une nouvelle acquisition : l’immeuble « Le Georges V », situé dans la ville de Montpellier. Cet actif, d’une surface de 2 597 m², a été acquis pour le compte de l’OPCI Sofidy Pierre Europe. Prix de l’opération : 5,9 M€

Swisslife AM

Swiss Life Asset Managers France a concrétisé début mars l’acquisition du portefeuille  « Margaux » comprenant quatre hôtels espagnols. L’opération a été réalisée pour le compte de l’OPCI SwissLife Dynapierre. Ce dernier s’est également engagé à acquérir un immeuble majoritairement de bureaux situé dans le « QCA » parisien.

Frédéric Tixier


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Eurion, la 3e SCPI de Corum

La société de gestion Corum annonce le lancement d’une troisième SCPI. Eurion, elle aussi à vocation européenne, ambitionne un taux de rendement… inférieur à celui de ses deux ainées, Corum Origin et Corum XL.

Pour une fois, Corum ne compte pas faire mieux… mais aussi bien que le marché. Sa nouvelle SCPI, Eurion, affiche en effet un objectif de rendement de 4,5%. Soit, peu ou prou, le taux moyen attendu pour les SCPI en 2019. Et en deçà des performances affichées par ses deux SCPI précédentes qui, depuis leur création, caracolent aux premières places des classements annuels…

Corum Origin et Corum XL, aux premières places des classements

La SCPI Corum Origin, lancée voilà maintenant 8 ans, affiche encore en 2019 un taux de distribution de 6,25%. Corum XL, créée en 2017, et en partie investie en dehors de la zone euro, la dépasse d’une courte tête : 6,26%. Toutes les sociétés de gestion n’ont pas encore publié leur rendement 2019. Il est donc encore trop tôt pour savoir si ces deux SCPI se placeront, une nouvelle fois, en tête des classements. Elles n’en seront sans doute pas éloignées. En tout cas, elles auront de nouveau atteint et dépassé leurs objectifs. Fixés respectivement à 6% pour Corum Origin. Et à 5% pour Corum XL.

Eurion, pour profiter d’autres opportunités du marché

Pourquoi alors lancer une nouvelle formule de placement aux objectifs moins ambitieux ? D’abord parce que cette nouvelle SCPI va permettre à Corum AM d’élargir son spectre d’investissement. Compte tenu des exigences de rentabilité de ses deux premières SCPI, la société de gestion écarte en effet régulièrement « des investissements qui représentent de réelles opportunités de marché », explique Frédéric Pouzin, président de Corum l’Epargne -une marque de Corum Asset Management-. Qui donne en exemple l’immeuble Moxy by Marriott, situé à Francfort. Celui-ci a exceptionnellement été acquis par la SCPI Corum Origin, malgré un rendement inférieur à l’objectif. Des immeubles similaires, offrant un fort potentiel de valeur, Corum AM en a identifié plusieurs dizaines depuis 2012. Ils constitueront désormais le cœur de cible de la SCPI Eurion.

Du 4,5%, en adéquation avec l’évolution du marché européen

Le taux de 4,5% serait en outre désormais « en adéquation avec l’évolution du marché européen ». Corum AM, pour atteindre cet objectif « non garanti », compte mettre en œuvre les recettes qui ont fait le succès de ses autres formules de placement. Opportuniste stratégique, en jouant sur les cycles de marchés européens. Ou opportunisme tactique, en saisissant des « accidents de marché ». Autrement dit des immeubles vendus en dessous du prix du marché. Eurion sera investie en zone euro, exclusivement. Elle bénéficiera de « l’ensemble des innovations » apportées par Corum L’épargne. C’est-à-dire, le versement mensuel des dividendes. Mais aussi la possibilité de réinvestir automatiquement tout ou partie des dividendes perçus. Ou d’investir via un plan d’investissement programmé, ajustable à la capacité de placement des épargnants. Le prix de la part est fixé à 200 €.


Frédéric Tixier


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A propos de Corum L’Epargne(i)

CORUM L’Épargne est une marque de CORUM Asset Management, société de gestion, filiale du groupe CORUM Butler. Un groupe dont le capital est exclusivement détenu par ses dirigeants et gérants est spécialisé dans l’épargne immobilière et le crédit aux entreprises à destination des clients particuliers et institutionnels. EURION est une SCPI gérée par CORUM Asset Management.

 (i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société

 

 

 

Les unes après les autres, les sociétés de gestion annoncent les taux de distribution 2018 (DVM) de leurs SCPI. Depuis mercredi 6 février, Pierre papier recense pour vous ces premières publications.


Frédéric Tixier

Les unes après les autres, les sociétés de gestion annoncent les taux de distribution 2018 (DVM) de leurs SCPI. Plus d’une trentaine est déjà disponible. Il s’agit pour l’heure de données en partie provisoires. Pierre papier a recensé pour vous ces premières publications.

Les données officielles, collectées par l’ASPIM et l’IEIF, ne seront disponibles que dans quelques jours. Seront alors notamment dévoilés le niveau de la collecte des SCPI et leur taux de distribution moyen en 2018. Ce dernier devrait tourner autour de 4,40%, en léger retrait donc par rapport à 2017 (4,44%).

Les premières publications sont encourageantes

Les premiers chiffres publiés par les sociétés de gestion, soit via des communiqués, soit via leur derniers bulletins trimestriels, ne reflètent qu’en partie cette tendance. Sur les 32 SCPI d’entreprises recensées à ce jour (à la date de la rédaction de l’article, le tableau de suivi a été actualisé depuis lors), 8 affichent en effet des taux de distribution en hausse par rapport à 2017. C’est le cas notamment des deux SCPI de Corum (aux premières marches du podium, comme en 2017), de deux des SCPI de Perial (PF Grand Paris et PFO2), et des SCPI Foncière Remusat chez Voisin, Efimmo chez Sofidy, et Pierre Capitale chez Swiss Life REIM France.


Des reculs assez limités

Plusieurs SCPI publient des résultats identiques à ceux de 2017. C’est le cas d’Epargne Pierre chez Voisin (5,97), d’Interpierre France chez Paref Gestion (5,26%) et de Pierval Santé chez Euryale Asset Management (5,05%). On sait également que les SCPI de Primonial REIM devraient afficher des rendements identiques à ceux de l’an passé, a priori supérieurs à 4,50%. Deux SCPI nouvellement créées – donc sans référence 2017 – délivrent pour leur part des rendements annualisés de très bonne facture (Kyaneos Pierre et Cœur de Régions). Le reste de l’échantillon accuse des replis, mais somme toute assez modérés, de -0,01% par exemple pour Novapierre Allemagne chez Paref Gestion (4,70%, nets d’impôt, taux provisoire) jusqu’à -0,30% pour Multimmobilier 2 à La Française

Revalorisation du prix des parts

Il convient également de noter qu’une bonne partie du recul du taux de distribution peut s’expliquer par la revalorisation du prix des parts. Rappelons en effet que le taux DVM – distribution sur valeur de marché -, qui mesure officiellement le rendement d’une SCPI, résulte du rapport entre dividendes distribués et prix de la part, dont l’évolution est mesurée par la variation du prix moyen (VPM). Si, à dividendes constants, ce prix moyen augmente, en raison d’une revalorisation du prix de la part (elle-même conséquence de l’appréciation de la valeur des actifs composant le patrimoine d’une SCPI), le taux de rendement diminue mécaniquement. C’est ce qui s’était notamment produit en 2017, le prix moyen des parts des SCPI s’étant revalorisé de 1,79%. Compte tenu de la probable augmentation de la valeur d’expertise des immeubles, on s’attend à ce que ce prix moyen soit une nouvelle fois en progression en 2018. Ce qui constitue une mauvaise nouvelle pour le rendement affiché, certes, mais pas nécessairement pour les porteurs de parts de SCPI dont la valeur du patrimoine se retrouverait ainsi révisée à la hausse…

Frédéric Tixier

Corum sera une nouvelle fois sans conteste le gestionnaire de SCPI le plus rentable. Corum Origin et Corum XL, ses deux véhicules phares, annoncent des rendements 2018 de respectivement 7,28% et 7,91%. Contre une performance attendue pour l’ensemble du marché de l’ordre de 4,4%…

Corum va de nouveau truster les premières places des classements SCPI. La jeune société de gestion – elle s’est lancée en 2011 – vient de dévoiler les rendements 2018 de ses deux SCPI, Corum Origin et Corum XL. Et les résultats sont pour le moins décoiffants…

7,91% pour Corum XL

Comme en 2017, la benjamine (Corum XL, lancée en avril 2017) fait mieux que son ainée. Elle affiche un rendement de 7,91% en 2018, contre 6,58% – en annualisé – sur l’exercice précédent. La SCPI, plus ouverte encore à l’international que Corum Origin, est allée chercher une partie de cette performance exceptionnelle au Royaume-Uni, qui représentait 59% de son portefeuille fin 2018. Pour le président de Corum, Frédéric Puzin, le pays offre actuellement une forte capacité de rebond. Pour lui, l’effet Brexit a déjà été anticipé par les investisseurs, et l’on peut donc « considérer que le prix de l’immobilier et le cours de la livre sont aujourd’hui en bas de cycle », écrit-il dans son dernier éditorial. En tout cas, les résultats sont là. Corum XL aura versé l’an dernier – sous forme d’acomptes mensuels – un dividende de 14,85 € par part (7,91% de rendement DVM, donc), et ses associés auront en outre bénéficié d’une revalorisation du prix de la part de 1,02% en avril dernier. Et pour 2019, la société de gestion annonce déjà un dividende prévisionnel de 9,45 €…

Et 7,28% pour Corum Origin

Côté Corum Origin, la SCPI « historique » de Corum lancée en 2012, la performance est tout aussi impressionnante. A 7,28%, elle atteint un sommet jamais franchi auparavant, en dépit des excellents résultats affichés les années précédentes. Elle est d’ailleurs reconnue comme exceptionnelle – et à priori non reproductible en 2019 – par la société de gestion. Sur les 7,28% de rendement, 6,83% sont en effet issus des loyers payés par les locataires, 0,10% d’une plus-value réalisée sur la vente d’un immeuble, et 0,35% des résultats non distribués les années précédentes. Or, cette réserve de résultat est désormais vide : Corum a en effet décidé, début 2018, de ne plus alimenter le « report à nouveau » et de distribuer l’intégralité des résultats de l’année aux associés, afin notamment que ceux-ci soient imposés « sur les revenus qu’ils ont effectivement perçus »¹. Le dividende 2018 ressort à 77,68 € par part (7,28% de rendement), sachant que là aussi, les porteurs de parts de Corum Origin, auront eux aussi bénéficié d’une revalorisation du prix de leur part (+1,42%) en juin dernier. Pour 2019, la SCPI annonce un dividende prévisionnel de 64,5 €.

Une collecte annuelle de 533 M€

La délivrance de tels résultats s’est en outre réalisée dans un contexte de forte collecte. Corum Origin a engrangé 346 M€ de souscriptions nettes l’an dernier et Corum XL 187 M€, soit une collecte globale de 533 M€. La première a multiplié ses encours par 1,3, la seconde par 5… Corum, qui affiche aujourd’hui une capitalisation de plus de 2 Md€, a toutefois l’intention de limiter, comme l’an dernier, le flux des souscriptions sur Corum Origin (à 350 M€) afin de tenir son objectif de rendement annuel 2019 : 6%.

Frédéric Tixier


A propos de Corum(i)

CORUM est une société de gestion, filiale du groupe BUTLER CORUM, spécialisée dans l’épargne immobilière et le crédit aux entreprises. CORUM commercialise trois produits d’épargne : CORUM Origin, la SCPI de référence, investie dans 12 pays de la zone euro ; CORUM XL, première SCPI à être investie en zone euro et au-delà ; et CORUM Eco, un fonds qui finance les projets de développement de grandes entreprises européennes. BUTLER CORUM est implanté à Paris, Amsterdam, Vienne, Londres, Dublin, Lisbonne et Singapour. Le groupe gère plus de 2,5 milliards d’euros d’actifs.

CORUM Origin et CORUM XL sont gérées par CORUM Asset Management, société de gestion de portefeuille indépendante, agréée par l’AMF sous le numéro GP-11000012 le 14 avril 2011. Les encours sous gestion de CORUM Asset Management sont de 2 milliards d’euros au 15 janvier 2019. 

(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société

[1]La SCPI est une société fiscalement transparente. Chaque associé est donc personnellement redevable de l’impôt sur la part des bénéfices qui lui revient, en fonction de sa quote-part dans la société, que ces bénéfices lui aient été distribués ou mis en réserve.

La SCPI Corum XL, dernière-née de la gamme gérée par Corum AM, qui arrivait en tête des classements l’an dernier avec un rendement de 6,58%, prévoit de faire encore mieux cette année. Résolument européenne, elle vient d’ajouter un 2pays hors zone euro à son portefeuille.

La dernière-née de la gamme Corum AM, lancée en avril 2017, poursuit son développement avec célérité. Fin septembre, sa capitalisation dépassait déjà les 166 M€ et son patrimoine, à vocation internationale, était réparti sur 7 pays européens, dont deux hors zone euro.

Encore 32,1 M€ d’investissements au 3trimestre

Corum XL, qui avait procédé à 3 acquisitions au 2trimestre, pour un total de près de 55 M€, a en effet encore ajouté deux nouveaux actifs à son portefeuille en septembre dernier. La SCPI s’est portée acquéreur d’une zone d’activité commerciale à Coalville, près de Leicester, pour un montant de 11,8 M€. C’est le 3investissement réalisé par Corum XL au Royaume-Uni, pays qui représentait de ce fait 53% de son patrimoine à la fin du 3trimestre. La SCPI a également ajouté un nouveau pays hors zone euro à son portefeuille, la Pologne, en procédant à l’acquisition d’un magasin de bricolage sous enseigne Bricorama à Poznan (la 5ville de Pologne), pour 20,3 M€. Ces deux opérations génèrent des taux de rendement à l’acquisition de respectivement 6,95% et 6,52%.

Une croissance exponentielle au service du rendement

Des rentabilités quelque peu inférieures à celles des acquisitions précédentes (jusqu’à 8,69% sur le premier achat irlandais), mais qui n’empêchentpas la société de gestion de la SCPI d’anticiper un taux de distribution sur 2018 de plus de… 7,5%. Frédéric Puzin, le président de Corum AM, avait annoncé dès le 1er trimestre « de très belles perspectives sur le plan du rendement ». Dans son dernier éditorial, il explique comment « une telle performance peut être réalisée sur un placement en 2018 », surtout dans le contexte spécifique de Corum XL, en phase d’hypercroissance de sa collecte (+500% entre 2017 et 2018, selon la société de gestion). Frédéric Puzin reconnaît d’ailleurs que forte progression des encours ne rime généralement pas avec rentabilité. « L’afflux d’argent a toujours été pour les SCPI, à l’exception de Corum Origin, la grande sœur d’XL, un poison qui a étouffé le rendement », écrit-il.

Rendement au-delà de l’objectif

« Cette manne peut, à l’inverse, être utilisée comme un puissant fertilisant, si l’afflux d’argent apporté par les épargnants est méticuleusement anticipé et investi dans d’excellentes conditions », poursuit Frédéric Puzin, expliquant que Corum XL a effectivement bénéficié de ces conditions « uniques », en raison notamment de son large champs d’investissement, tant sectoriel que géographique, qui lui a ouvert « le choix de nombreuses opportunités ». Corum XL devait donc terminer sa seconde année d’existence avec un rendement encore supérieur à l’objectif affiché (5%). Rappelons que la SCPI, qui pratique une distribution mensuelle des dividendes, a déjà versé 11,7 € au titre des 9 premiers mois de l’année (dont 1,8 € d’impôt étranger prélevé à la source sur les loyers). Elle anticipe donc un total de distribution annuelle de 14 €. Les souscripteurs « historiques » de Corum XL ont en outre déjà bénéficié d’une revalorisation du prix de la part intervenue en avril dernier, celui-ci étant passé de 185 € à 189 € (soit une progression de 2,16%).

Frédéric Tixier


A propos de Corum Asset Management(i)

Corum Origin et Corum XL sont des SCPI gérées par Corum Asset Management, société de gestion indépendante créée en 2011. Corum Asset Management gère un parc immobilier de plus de 1,2 milliard d’euros. Corum Asset Management réunit une équipe de professionnels pluridisciplinaires, dont la connaissance des marchés immobiliers, et au-delà, la pratique du monde de l’entreprise et de l’économie réelle, permettent d’avoir une approche de l’investissement immobilier pragmatique, novatrice et indépendante des consensus convenus. C’est notamment cette indépendance d’esprit qui permet à Corum de tenir ses objectifs de distribution (non garanti).

(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société

La SCPI Corum XL, dernière-née de la gamme gérée par Corum AM, poursuit ses investissements. Après un début d’année « blanc » en termes d’acquisitions, elle a investi près de 55 M€ au cours des trois derniers mois, soit l’équivalent de sa collecte du 1er trimestre. Fin mars, Corum XL affichait déjà près de 100 M€ de capitalisation.

« Pour le 2trimestre 2018, je peux d’ores et déjà vous annoncer une actualité nourrie en matière d’investissements… et de très belles perspectives sur le plan du rendement », écrivait Frédéric Pouzin, le président de Corum AM, dans le bulletin du 1er trimestre 2018 de la SCPI Corum XL. Promesses tenues…

Près de 55 M€ investis au 2trimestre 2018

La dernière-née de la gamme Corum AM, lancée en avril 2017, a effectivement repris avec vigueur le rythme de ses acquisitions au cours du second trimestre. Elle a réalisé trois investissements, pour un montant global de 54,6 M€ : deux supermarchés exploités sous enseigne « Pingo Doce » localisés dans la péninsule de Setúbal, au sud de Lisbonne (Portugal), pour un prix de 5,9 M€ ; un immeuble de bureaux situé à Oldbury, en périphérie de Birmingham (Angleterre), pour 29 M€ ; et deux magasins « Next » et « Easons & Sons » situés dans Donegall Street, la principale artère commerciale de Belfast (Irlande du Nord), pour 19,7 M€. Corum XL ajoute ainsi deux pays (le Royaume-Uni et le Portugal) à sa diversification européenne, étant déjà présente en Allemagne, en Espagne, en Irlande et aux Pays-Bas.

Objectif d’un taux de distribution de 5% en 2018

Toutes ces opérations ayant été conclues à des taux de rendement supérieurs à 6,55% (jusqu’à 7,63% pour l’investissement portugais), la SCPI s’affirme en mesure de tenir ses objectifs d’un taux de distribution de 5% en 2018, et d’un TRI global de 10%. Elle a déjà distribué un dividende de 4,21 € au titre du 1er trimestre (impôt à la source prélevé sur les loyers étrangers inclus, 3,45 € hors impôt), et affiche un dividende prévisionnel de 9,25 € par titre (hors impôt) sur l’ensemble de l’année. Les souscripteurs « historiques » de Corum XL ont en outre déjà bénéficié d’une revalorisation du prix de la part en avril dernier, celui-ci étant passé de 185 € à 189 € (soit une progression de 2,16%). Rappelons que cette SCPI s’était hissée, dès sa 1ère année d’existence, à la première place des classements en termes de performance, avec un taux de rendement (annualisé et impôt à la source inclus) de 6,58% en 2017. Fin mars, sa capitalisation s’établissait à 91,9 M€.

Frédéric Tixier


A propos de Corum Asset Management(i)
Corum Asset Management est une société de gestion indépendante créée en 2011. Corum Asset Management gère un parc immobilier de plus de 1,2 milliard d’euros, au travers de 2 fonds : Corum et Corum XL. Corum Asset Management réunit une équipe de professionnels pluridisciplinaires, dont la connaissance des marchés immobiliers, et au-delà, la pratique du monde de l’entreprise et de l’économie réelle, permettent d’avoir une approche de l’investissement immobilier pragmatique, novatrice et indépendante des consensus convenus.
(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société

Avec 6,58% de rendement l’an dernier, la dernière-née des SCPI de Corum Asset Management s’est imposée dès sa 1ère année d’existence à la 1ère place du palmarès des dividendes. Ses porteurs bénéficieront en outre, à compter du 1er avril prochain, d’un relèvement de 2,16% de la valeur de leurs parts.

Corum XL, la SCPI des superlatifs… Force est de constater qu’en à peine un an d’existence – elle a été lancée en avril 2017-, la dernière-née de Corum Asset Management voit toujours plus grand.

Un DVM supérieur à l’objectif affiché – Avec le versement d’un dividende brut de 9,12 € sur les 9 derniers mois de l’année 2017, soit un taux de rendement annualisé de 6,58%, Corum XL s’est imposée au 1er rang du palmarès des SCPI les plus rentables de l’année écoulée. Tout en dépassant, très largement, son objectif de rentabilité annuelle, fixé à 5%. Et en ravissant la vedette à l’autre SCPI de Corum Asset Management, Corum, 1ère chaque année au palmarès des rendements depuis 2013[1], et tout de même en seconde place l’an dernier. Corum XL fait même encore mieux, puisque la valeur de ses parts sera revalorisée de 2,16% le 1er avril prochain, en passant de 185 € à 189 €. Ce qui porte la performance théorique de Corum XL à 8,74% depuis sa création…

Déjà 4 actifs diversifiés géographiquement et sectoriellement en portefeuille Une revalorisation qui résulte de l’appréciation de la valeur des actifs que la SCPI a acquis en 2017. En à peine neuf mois d’existence, cette dernière s’est en effet portée acquéreur de 4 biens immobiliers, chacun situé dans un pays différent (Pays-Bas, Irlande, Espagne, Allemagne), et rattaché à un secteur différent (bureaux, industrie, activités, hôtellerie). Rappelons que le terrain de jeux potentiel de Corum XL s’étend au-delà de la zone euro, ce qui constitue une première du genre dans le monde des SCPI. Une internationalisation « totale », ou presque, qui sera toutefois progressive. Le programme d’investissement de Corum XL comprend en effet trois étapes, orchestrées en fonction de la montée en puissance de la collecte de la SCPI.

Une ouverture progressive à l’investissement hors zone euro –  La 1ère étape (« le socle », dixit Corum AM) correspond aux 30 premiers millions d’investissements : ceux-ci seront exclusivement réalisés en zone euro. La 2ème étape (« l’ouverture ») correspond aux 30 millions suivants. Ceux-ci pourront être investis dans toute l’Union européenne, donc hors zone euro, mais également dans des territoires membres du Conseil de l’Europe. Ce qui inclut des pays tels que l’Andorre, la Norvège, la Suisse, la Serbie, l’Islande, ou Monaco. Une liste à laquelle il convient d’ajouter le Royaume-Uni, qui « fera partie des pays cibles ». Ce n’est qu’au-delà de 60 M€ d’investissements qu’il « sera envisagé de proposer aux associés d’étendre la diversification à d’autres pays étrangers », précise Corum AM dans ses bulletins d’information.

Doublement de la capitalisation au dernier trimestre 2017 – A fin 2017, Corum XL affichait une capitalisation de 37,8 M€ -et plus de 900 associés-, soit un niveau deux fois supérieur à celui du 3e trimestre (19 M€ de capitalisation). Un niveau de collecte et d’investissements qui, s’il se maintient, devrait donc permettre à la SCPI d’entamer dès cette année la phase II de son plan de développement : commencer à investir en dehors de la zone euro. Corum XL devrait toutefois produire en 2018 un rendement « plus proche de l’objectif de 5% », prévient Frédéric Puzin, le président de Corum Asset Management…

Frédéric Tixier

A propos de Corum Asset Management(i)
CORUM Asset Management est une société de gestion indépendante créée en 2011. CORUM Asset Management gère un parc immobilier de plus de 1,2 milliard d’euros, au travers de 2 fonds : CORUM et CORUM XL. CORUM Asset Management réunit une équipe de professionnels pluridisciplinaires, dont la connaissance des marchés immobiliers, et au-delà, la pratique du monde de l’entreprise et de l’économie réelle, permettent d’avoir une approche de l’investissement immobilier pragmatique, novatrice et indépendante des consensus convenus.
(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société


[1] Si l’on exclut le cas spécifique de BTP Immobilier en 2016

La SCPI internationale lancée par la société de gestion de Corum en avril dernier vient d’annoncer son deuxième investissement en zone euro. Situé en Irlande, l’immeuble acquis pour 7,24 M€ affiche un rendement de 8,10%. Corum XL a déjà distribué un dividende net de 1,12 € par part au titre du second trimestre.

Corum XL a procédé à son deuxième investissement. Lancée en avril dernier, la version « grand format » de Corum a acquis le 22 septembre un immeuble situé à Drogheda, une ville portuaire et industrielle sur la côte est de l’Irlande, à 50 km au nord de Dublin.

Rendement AEM de 8,10% – Selon les termes du communiqué de la société de gestion, « il s’agit d’un immeuble d’activité de plus de 8 000 m2, loué à Hilton Foods pour une durée ferme de 12 ans et dans le cadre d’un bail triple net pendant lequel toutes les charges et travaux seront payés par Hilton Foods ». Hilton Foods est une entreprise internationale cotée à Londres, leader mondial dans le conditionnement de viande pour les grandes chaînes de supermarchés internationales, qui dispose d’usines dans 6 pays (Royaume-Uni, Pays-Bas, Suède, Irlande, Pologne, Danemark). Elle a choisi la localisation de Drogheda « pour son emplacement stratégique ». Le prix d’acquisition est de 7,24 M€, ce qui, compte tenu du loyer annuel actuellement en vigueur, génère un rendement à l’acquisition « acte en mains » (AEM) de 8,10%. Il s’agit de la seconde opération réalisée par Corum XL depuis sa création.

Deux actifs en portefeuille – En mai dernier, elle avait acquis un immeuble de bureaux à Utrecht, aux Pays-Bas. D’une surface de 4 000 m2, le bien est loué à Diversey, un groupe américain leader mondial de la sécurité alimentaire, dans le cadre d’un bail ferme de 8 ans. Cet investissement, d’un montant de 5,36 M€, génère un rendement à l’acquisition AEM de 8,69%. Ces deux opérations entrent dans la 1ère phase du programme d’investissement de Corum XL, dit « le socle », où 30 premiers millions sont exclusivement investis en zone euro. Rappelons que, dans la deuxième étape (« l’ouverture »), les 30 millions d’euros suivants pourront être investis en zone euro, mais également dans l’Union européenne hors zone euro, afin de commencer à s’exposer au risque de change. Au-delà de 60 M€ d’investissements réalisés, Corum XL a prévu de proposer à ses associés d’étendre la diversification à d’autres pays afin de combiner « opportunités d’investissement et cycles devises favorables ».

Objectif d’un revenu annuel moyen de 5 % – Corum XL ambitionne de délivrer un rendement de 5%, et de générer « une création de valeur supérieure sur le long terme ». Elle vient déjà de distribuer un 1er acompte au titre du 2e trimestre 2017, d’un montant net de 1,12 € par part (1,45 € moins 0,33 € d’impôts étrangers prélevés à la source sur les loyers) et annonce un dividende prévisionnel de 6,95€ sur les neufs mois de l’exercice 2017. Au 30 juin dernier, Corum XL capitalisait 11,1 M€ et comptait 250 associés.

A propos de Corum(i)
Corum investit dans tout type d’actifs immobiliers (bureaux, murs de commerce, locaux d’activités, entrepôts, hôtels, parking, santé …) en France et en zone euro au travers d’une politique d’acquisition ouverte et opportuniste. La capitalisation de Corum, au 31 décembre 2016, est de 833 M€. Corum est une SCPI de rendement à capital variable, diversifiée sur la zone euro, créée en avril 2012, visa SCPI n°12-17 de l’AMF le 24 juillet 2012. Corum est la SCPI gérée par Corum Asset Management, société de gestion de portefeuille indépendante, agréée par l’AMF sous le numéro GP-11000012 le 14 avril 2011. Les encours sous gestion de CORUM Asset Management sont supérieurs à 1 milliard au 31 mars 2017.

A propos de Corum XL(i)
Corum XL est une SCPI de rendement à capital variable, diversifiée au-delà de la zone euro, créée en avril 2017, visa SCPI n°17-05 de l’AMF le 17 mars 2017. Corum XL est gérée par Corum Asset Management, société de gestion de portefeuille indépendante, agréée par l’AMF sous le numéro GP-11000012 le 14 avril 2011.

(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société

La société de gestion de Corum – meilleur rendement des SCPI en 2016 – frappe de nouveau un grand coup. Elle annonce aujourd’hui la commercialisation de Corum XL, une SCPI dont le champ d’investissement pourra progressivement s’étendre hors de la zone euro et de l’Europe elle-même…

La version « grand format » de Corum était dans les starting-blocks depuis plusieurs semaines. Corum XL, une SCPI constituée en décembre 2016, agréée par l’AMF en mars dernier, et ouverte au public depuis avril, est désormais officiellement commercialisée. Il s’agit, selon la société de gestion Corum Asset Management qui en fait aujourd’hui l’annonce, de la « 1ère solution d’épargne immobilière investie au-delà de la zone euro ».

Une ouverture progressive à l’international – Une déclinaison « dopée » donc de la SCPI Corum – encore championne de la performance en 2016 -, qui avait déjà fait le pari, dès sa création, d’aller chercher des rendements hors de France. Mais si Corum avait limité son champ d’action à la zone euro, Corum XL compte progressivement étendre sa zone de chasse au monde entier, ou presque. En visant néanmoins d’abord les pays européens, avant de s’intéresser à des zones plus « exotiques ». Le programme d’investissement de Corum XL comprend en effet trois étapes, orchestrées en fonction de la montée en puissance de la collecte de la SCPI. La 1ère étape (« le socle », dixit Corum) correspond aux 30 premiers millions d’investissements : ceux-ci seront exclusivement réalisés en zone euro. La 2e étape (« l’ouverture ») correspond aux 30 millions suivants. Ceux-ci pourront être investis en zone euro, mais également dans l’Union européenne hors zone euro (Royaume-Uni, Bulgarie, Croatie, Danemark, Hongrie, Pologne, République Tchèque, Roumanie, Suède), ou bien encore dans les autres pays membres du Conseil de l’Europe (Andorre, Norvège, Suisse, Serbie, Islande, Monaco).

Eviter de s’enfermer dans des thématiques d’investissement – Ce n’est qu’au-delà de 60 M€ d’investissements réalisés que « le développement » de la SCPI pourra réellement s’opérer, puisque le dépassement de ce seuil permettra d’envisager « la possibilité de proposer aux associés d’étendre la diversification des actifs immobiliers à d’autres pays afin de combiner les opportunités d’investissement et les cycles devises favorables », détaille Corum Asset Management. C’est toute la logique et l’objectif de cette nouvelle SCPI dont la création repose sur l’une des convictions de Frédéric Puzin, le président de la société de gestion : « nous avons toujours considéré que les propositions de spécialisation sur une classe d’actifs ou un pays n’étaient pas pertinentes pour l’épargnant », rappelle-t-il dans le communiqué annonçant le lancement de Corum XL, ajoutant, « notre stratégie a toujours été de profiter des opportunités en évitant de s’enfermer dans des thématiques d’investissement ».

Objectif d’un revenu annuel moyen de 5 % – Une stratégie plutôt payante pour l’instant, quand l’on observe les résultats obtenus sur la SCPI Corum (ex Corum Convictions), qui affiche, un peu plus de 5 ans après sa création, un encours sous gestion de plus 900 M€ (833 M€ à fin 2016, ce qui la plaçait en 17e position des SCPI par la taille), et le taux de rendement le plus élevé du marché (6,45% en 2016) … Rien ne garantit, évidemment, que Corum Asset Management, qui ambitionne à l’horizon de 10 ans de distribuer sur cette nouvelle SCPI un revenu annuel moyen de 5% et de délivrer une rentabilité combinant revenu et appréciation du capital de 10%, ne réédite ce succès. Notamment en raison des incertitudes liées à la gestion de différents marchés immobiliers étrangers et à la variation du cours des devises. Il y a de fortes chances, en revanche, compte tenu de l’appétit actuel des investisseurs pour la pierre-papier en général, et pour les SCPI de Corum en particulier (environ 100 M€ de souscriptions supplémentaires sur Corum au 1T 2017), pour que le seuil de « développement » de 60 M€ soit rapidement atteint…

A propos de Corum(i)
Corum investit dans tout type d’actifs immobiliers (bureaux, murs de commerce, locaux d’activités, entrepôts, hôtels, parking, santé …) en France et en zone euro au travers d’une politique d’acquisition ouverte et opportuniste. La capitalisation de Corum, au 31 décembre 2016, est de 833 M€. Corum est une SCPI de rendement à capital variable, diversifiée sur la zone euro, créée en avril 2012, visa SCPI n°12-17 de l’AMF le 24 juillet 2012. Corum est la SCPI gérée par Corum Asset Management, société de gestion de portefeuille indépendante, agréée par l’AMF sous le numéro GP-11000012 le 14 avril 2011. Les encours sous gestion de CORUM Asset Management sont supérieurs à 1 milliard au 31 mars 2017.

A propos de Corum XL(i)
Corum XL est une SCPI de rendement à capital variable, diversifiée au-delà de la zone euro, créée en avril 2017, visa SCPI n°17-05 de l’AMF le 17 mars 2017. Corum XL est gérée par Corum Asset Management, société de gestion de portefeuille indépendante, agréée par l’AMF sous le numéro GP-11000012 le 14 avril 2011.
(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société