Norma Capital s’est hissée dans le top 10 des gestionnaires les plus collecteurs au 1er trimestre 2023. Une collecte parfaitement investie sur la période. Focus.
Elle a franchi, en 2022, le cap du milliard de capitalisation. Dont plus de 700 M€ détenus par les 3 SCPI qu’elle gère dorénavant. Norma Capital, qui s’était fait connaître lors de la reprise de la SCPI historique Vendôme Régions, en 2018, a depuis lors accompli un remarquable chemin de croissance. Au point de s’imposer, au 1er trimestre 2023, dans le top 10 des sociétés de gestion de SCPI les plus collectrices…
Norma Capital : une collecte nette proche de 100 M€ au 1er trimestre 2023
Avec près de 100 M€ de souscriptions nettes ce premier trimestre, Norma Capital a de fait réussi à s’arroger près de 4% du total de la collecte des SCPI. Se positionnant ainsi devant des acteurs historiques tels que BNP Paribas REIM ou Perial AM. Un résultat qui repose principalement sur le succès confirmé de Vendôme Régions auprès des épargnants. La capitalisation de la SCPI dédiée aux actifs régionaux a plus que quadruplé au cours des trois dernières années. Passant de 136 M€ fin 2019. A près de 720 M€ fin mars 2023. Au 1er trimestre 2023, la SCPI phare de Norma Capital a encore collecté plus de 75 M€. Soit très exactement le quart de sa collecte 2022 (290 M€). Le gestionnaire s’est toutefois doté d’autres vecteurs de croissance.
Lancement de nouveaux véhicules dès 2018
Dès 2018, il lançait Fair Invest, une SCPI dédiée « aux activités socialement utiles ». Un positionnement précurseur, qui a aussi su séduire bon nombre d’investisseurs. Mais pas encore dans les mêmes proportions que Vendôme Régions. Fair Invest ne pesait en effet au 31 mars dernier que 70 M€. Un différentiel de collecte qui s’explique sans doute par la différence d’antériorité entre les deux SCPI. Mais aussi par leur différentiel de rémunération. Le rendement de Fair Invest, bien que régulièrement au-dessus de la moyenne des SCPI, n’a jamais franchi le cap des 5% (4,71% de Taux de Distribution en 2022). Vendôme Régions était, pour sa part, il y a peu, encore au-dessus des 6% (6,02% de TDVM[1] en 2020). Et juste en dessous depuis 2021 (5,71% de Taux de Distribution en 2022).
Premier investissement européen pour la nouvelle SCPI de Norma Capital
Norma Capital s’est aussi lancée, plus récemment, dans l’aventure européenne. En proposant la SCPI NCap Continent, dont la vocation est d’investir exclusivement hors de France. Cette dernière, qui a collecté plus de 11,5 M€ au 1er trimestre -plus que Fair Invest…-, vient d’ailleurs de procéder à sa première acquisition. Pour ce premier investissement, « NCap Continent a choisi l’Espagne », l’un de ses pays cibles, explique Norma Capital dans un communiqué. Il s’agit d’un actif à usage de locaux d’activités, situé dans la zone logistique de Coslada, à Madrid. L’immeuble est entièrement rénové. Et occupé par Volta Trucks, un fabricant et fournisseur de services et de véhicules utilitaires électriques. Le secteur de la logistique et des locaux d’activité a aussi été l’un des secteurs privilégiés par Vendôme Régions au 1er trimestre.
18 nouveaux actifs pour la SCPI phare de Norma Capital
La SCPI a acquis 18 nouveaux actifs au cours de cette période. Dont près de la moitié sont rangés dans ces thématiques. Au total, la SCPI historique a investi plus de 96 M€ au 1T 2023. Fin mars, elle détenait donc 143 immeubles, occupés par 344 locataires. Majoritairement, bien sûr, situés en dehors de la région parisienne (à 73%). En termes de répartition sectorielle, Vendôme Régions reste majoritairement positionnée sur les bureaux (51%). Côté revenus, la SCPI phare de Norma Capital vient de distribuer, au titre du 1er trimestre, un montant de dividende identique à celui versé l’an dernier sur la même période (8,8 € par part). Son TRI à 5 ans reste confortable (5,56%). Mais il pourrait quelque peu s’affaisser au cours des prochains mois.
Vendôme Régions plus prudente sur l’effet de levier
Car la SCPI a décidé, compte tenu des nouvelles conditions du marché du crédit, « d’arrêter la contractualisation d’emprunts en attendant un retour à des conditions plus propices », explique le dernier bulletin trimestriel de Vendôme Régions. Fin mars, son taux d’endettement ressortait à 11,5%. Norma Capital souligne par ailleurs que la valeur de reconstitution 2022 de la SCPI s’établit à 709 € par part. Un niveau donc toujours supérieur au prix de souscription (670 €). Lequel a pourtant été revalorisé l’an dernier (de +2,29%). La valeur de la part reste de fait décotée de 5,50% par rapport à cette « VR » 2022. Cette dernière s’avère toutefois en léger retrait (-0,34%) par rapport à son niveau fin 2021 (711,45€)…
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A propos de Norma Capital(i)
Créée en 2015, Norma Capital est une Société de Gestion de Portefeuille agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) sous le n° GP160000017. Composée d’une trentaine de collaborateurs, son activité répond aux exigences des épargnants en matière immobilière en proposant des solutions d’investissement innovantes, à utilité sociale et régionale : des fonds Grand Public avec les SCPI Vendôme Régions et Fair Invest, labellisées ISR Immobilier, et des solutions d’investissement pour les professionnels (OPPCI, club deals). Norma Capital gère six fonds pour un encours de près de 1 Md€. La Société de Gestion dispose de près de 670 M€ d’actifs sous gestion pour ses produits Grand Public, qui représentent plus de 257 800 m².
(i) Information extraite d’un document officiel de la société.
[1] Taux de Distribution sur Valeur de Marché.
