BNP Paribas Real Estate estime que le marché de l’investissement en immobilier d’entreprise en Europe a bondi de 15% l’an dernier. Deux classes d’actifs se distinguent plus particulièrement : les bureaux et la logistique. Le marché français, lui, est en baisse. Faits marquants.
Les marchés européens de l’investissement en immobilier d’entreprise ont retrouvé leurs niveaux d’avant-crise. En 2021, 272 Md€ ont été investis. « Une performance comparable à celle de 2019 », écrit BNP Paribas Real Estate dans l’analyse qu’il consacre à ces marchés. Et un montant 15% supérieur à celui enregistré en 2020.
Résultats hétérogènes selon marchés immobiliers européens
Mais, comme le souligne le conseil en immobilier, la reprise n’est pas homogène. Certains pays doublent leurs volumes annuels : Danemark et Suède. D’autres affichent des replis. C’est le cas de la France (-8%), mais aussi des Pays-Bas ou de la Belgique. Les investisseurs non européens représentent toujours près de la moitié des fonds investis en Europe (130 Md€). Mais la part relative des opérateurs américains est en hausse, tandis que celles des asiatiques (-15%) et des moyen-orientaux (-43%) sont en retrait. Deux classes d’actifs ont plus particulièrement attiré les investisseurs : les bureaux, qui restent majoritaires en France et en Allemagne, et la logistique, qui progresse fortement. « Elle représente 25% des engagements en 2021 en France (vs. 15% en 2020). Et se place pour la première fois en tête des classes d’actifs au Royaume-Uni, avec près de 20 milliards d’euros investis », écrit BNP Paribas RE.
L’immobilier d’entreprise en France en recul
Le marché français, on l’a dit, n’est pas dans la tendance majoritaire en termes de volumes. Il subit un recul de 8% sur un an, à 26,7 Md€. Très loin de son record de 2019 (43,4 Md€)… Selon BNP Paribas RE, ce repli s’explique par « une plus grande exigence des investisseurs », notamment au 1er semestre. C’est surtout le segment du bureau qui peine à repartir. Les volumes investis dans cette classe d’actifs reculent de 17% (à 15,7 Md€) par rapport à 2020. Un contexte qui profite au off market (30% du volume traité en bureaux) et aux actifs core+ et value add, au détriment des actifs core. La logistique est en revanche de plus en plus plébiscitée. Les taux prime sur cette classe d’actifs se sont donc logiquement encore compressés (-90 points de base).
Reprise attendue en 2022, autour de la thématique investissements responsables
BNP Paribas RE dresse par ailleurs les perspectives de l’année à venir. Selon lui, 4 grandes tendances devraient animer le marché en 2022 : un focus des investisseurs sur les immeubles « green » ; la thématique de la reconversion des bureaux en logements ; celle, connexe aux deux précédentes, des thématiques d’investissements durables ; et une hausse globale de l’activité. BNP Paribas RE estime que le volume d’investissement devrait progresser pour atteindre les 30 Md€ en 2022…
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(i) Information extraite d’un document officiel de la société
