La remontée des taux d’emprunt immobilier s’est accélérée au cours des dernières semaines. Elle devrait se poursuivre dans les prochains mois, dans le sillage de l’inflation et des taux directeurs. Mais est-ce une si mauvaise nouvelle pour les emprunteurs ?
C’est la « fin d’une période où les conditions d’emprunt étaient exceptionnellement favorables… ». Pour Cafpi, l’un des leaders du courtage en crédit, tout comme pour la plupart des spécialistes du secteur, la messe est dite. La remontée des taux des crédits immobiliers, qui s’est enclenchée en début d’année, et accélérée ces dernières semaines, est désormais inéluctable.
Les taux des crédits immobiliers ont gagné près de 40 centièmes depuis le début de l’année
Dans son dernier baromètre mensuel le courtier donne les conditions obtenues, en moyenne, par les emprunteurs ayant eu recours à ses services en mai dernier. Ils s’échelonnent de 1,22% pour les emprunts à 15 ans. Jusqu’à 1,51% pour les durées de 25 ans. C’est respectivement 9 centièmes et 12 centièmes de plus qu’en avril. Et près de 40 centièmes de plus, en moyenne sur l’ensemble des échéances, qu’au début de 2022. Le taux moyen à 10 ans qui, tout au long de 2021, plafonnait à 0,5%, frôle désormais la barre des 0,9%. Et la courbe de progression potentielle est clairement pentue… Cette « remontada » des taux d’emprunt n’est bien sûr pas une surprise. Dès l’hiver dernier, les diverses mesures prises par les pouvoirs publics annonçaient déjà la fin de l’argent facile.
Retour de l’inflation, hausse programmée des taux d’intérêt directeurs
C’est toutefois le retour -non programmé- de l’inflation qui a donné le signal de la fin de partie. Le dernier pointage établit la hausse annuelle des prix à +7,4% dans l’Union européenne. Et à +5,2% en France. Pour mémoire, elle n’était que de 2,7% fin 2021. Et de 0,1% fin 2020… Cette résurgence de l’inflation annonce, on le sait, celle des taux directeurs. Cafpi rappelle dans son commentaire de marché que Christine Lagarde a donné, dès le 23 mai, le signal d’un relèvement prochain du taux de dépôt de la Banque centrale européenne. Pour le faire revenir en territoire positif, d’ici la fin de l’année. Pour mémoire, ce dernier est fixé à -0,50% depuis juillet 2019. Et en territoire négatif depuis juin 2014… Les taux longs, eux, ont déjà remonté.
Un environnement de taux réels négatifs propice à l’investissement immobilier
L’OAT 10 ans, le « socle à partir duquel se forment les coûts de refinancement long terme des banques », rappelle Cafpi, a gagné deux points en 6 mois. Passant d’un niveau proche de zéro fin décembre 2021. A 2,20% ces derniers jours. Mais si la hausse des taux des crédits immobiliers s’amorce, sans espoir de retour à court terme, elle n’est pas forcément une mauvaise nouvelle. Cafpi estime en effet que « si l’inflation venait à s’installer durablement », emprunter « à des taux inférieurs à 2% pourrait rétrospectivement apparaître comme une aubaine ». Le courtier rappelle que le retour de la hausse des prix aura de fait un impact sur l’indexation des loyers dans les prochains mois. Et que « des taux de crédit inférieurs de plus de 3 points à l’inflation constituent un environnement de taux réels négatifs propice à l’investissement immobilier ».
Double peine pour les acquéreurs-emprunteurs
Le problème reste que la hausse des taux n’est pas la seule mauvaise nouvelle pour les emprunteurs. Cafpi fustige une nouvelle fois les effets pervers de la formule de calcul du taux d’usure[1]. Qui a pour effet de conduire les banques à « rejeter un dossier sur cinq ». Et de raviver, du coup, la tension entre les courtiers et les établissements de crédit… L’autre contrainte provient du marché immobilier lui-même. Si les transactions en logements sont en légère contraction, faute d’une offre suffisante, les prix de l’immobilier résidentiel continuent, eux, de progresser. Selon la dernière publication du réseau Laforêt, le prix moyen au mètre carré aurait encore bondi de +5,8% au niveau national au deuxième trimestre. Et jusqu’à +8% en régions… Pour les acquéreurs-emprunteurs, c’est donc la double peine…
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A propos de Cafpi(i)
Leader du marché des courtiers en crédits, CAFPI est présent dans toute la France, via ses 240 agences en propre, pour accompagner ses clients dans toutes les étapes de leur projet immobilier. En 2021, CAFPI a finalisé 40 000 dossiers auprès de 150 banques et assureurs partenaires, à des conditions particulièrement avantageuses. Le métier de courtage en prêts immobiliers est toujours en plein essor puisque plus de 35 % des crédits en France se font via un courtier. CAFPI est l’expert de tous les crédits avec ses offres de crédits immobilier, de regroupement de crédits, de crédits professionnels et d’assurances emprunteur en ligne sur www.cafpi.fr et sur les réseaux sociaux.
(i) Information extraite d’un document officiel de la société
[1] La formule de calcul du taux d’usure induit un décalage de 6 à 9 mois par rapport à la réalité des taux pratiqués, estime Cafpi. Le taux d’usure restera donc à un niveau proche de son plus bas historique (2,40%) jusqu’au 1er octobre prochain.
