Le bureau d’analyse vient de publier coup sur coup trois études sur des foncières de « petites tailles », dont l’une sur SCBSM, récemment entrée dans les indices IEIF. Ses avis sont globalement positifs.
Invest Securities vient de publier des études sur trois foncières de « taille modeste », Patrimoine & Commerce (303 M€ de capitalisation), MRM (79 M€) et SCBSM (80 M€). Le bureau d’analyse, qui livre chaque année une short list -souvent gagnante- de foncières recommandées, y développe des commentaires globalement positifs, alors même que les trois sociétés ne sont pas positionnées sur le même créneau.
Invest Securities salut notamment la capacité de Patrimoine & Commerce – cœur de métier, les retail parks- « d’investir à un taux de rendement anormalement élevé sur le marché actuel » (7,65%), un exercice « d’excellente qualité », et des plans à moyen terme « inchangés ». En conséquence, le bureau d’analyse maintient son opinion achat et un objectif de cours à plus de 12% des prix actuels.
Concernant SCBSM (Société Centrale des Bois et Scieries de la Manche), davantage « foncière de création de valeur que de rendement » affiche un semestre « sans surprise ». Invest Securities note notamment la progression de l’ANR de liquidation, tout en soulignant une « décote significative » (à -40,1%) et un patrimoine à « 52,3% situé à Paris intra-muros ». La aussi, l’opinion achat est maintenue et l’objectif de cours est fixé à plus de 21% des prix actuels
Enfin, sur MRM, dans une étude d’initiation -donc plus poussée-, le broker constate que la foncière n’a pas dévié de son objectif de devenir « une spécialiste des commerces value added ». L’amélioration de la qualité du patrimoine est relutive, observe-t-il, considérant également que, quelle que soit la méthode retenue, la foncière est faiblement valorisée. Invest Securities initie donc une position achat, avec un objectif de +25% au-delà des cours actuels.
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(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société
