Croissance supérieure aux attentes pour Mercialys

geant-casinoMercialys a publié mercredi soir un chiffre d‘affaires annuel supérieur à ses prévisions. Il a accompagné cette publication de nouvelles annonces en termes d’acquisition.

Le marché a bien accueilli la publication du chiffre d’affaires de la foncière Mercialys spécialisée dans les galeries marchandes et filiale de Casino à 40,16 %. Le cours de l’action a progressé de 2,11 % à 19,14 euros.

Les loyers facturés en 2014 ressortent en hausse de +4,1% à 148,8 millions d’euros grâce à une croissance organique de 3,1% qui s’est accélérée en fin d’année en raison d’effets de périmètre légèrement positifs.

Les cessions de 2014 (262 M€ à un rendement moyen de 5,6%) et 2013, ayant été compensées par les acquisitions (418 M€ en 2014 à un rendement instantané de 5,4% avant restructurations) et livraisons de projets sur les mêmes périodes. Mercialys tablait sur une croissance organique hors indexation supérieure à +2,5% pour 2014 : elle ressort à +2,8%.

Le chiffre d’affaires 2014, qui ajoute aux loyers facturés les droits d’entrée, ressort pour sa part en hausse de +2,6% à 152,8 millions d’euros, les droits d’entrée affichant pour leur part un recul de 32,9% à 4,0 millions d’euros en raison de livraisons moins nombreuses et tardives en 2014.

Comme le soulignent les analystes financiers d’Invest Securities la bonne nouvelle d’une croissance supérieure aux prévisions se double de l’annonce sur le front des acquisitions. Mercialys a acquis en décembre 2014, 8 grandes surfaces alimentaires nécessitant restructuration, pour un montant de 278 M€. Ces acquisitions viennent s’ajouter aux 140,4 M€ déjà acquis au premier semestre. Parallèlement, Mercialys a également cédé en décembre 81 M€ d’actifs non stratégiques ou matures, après 181 millions au premier semestre. Le groupe rappelle par ailleurs qu’il dispose d’un pipeline de projets de 210 M€ à livrer sur les 3 prochains exercices, qui permettra de générer 14,3 M€ de loyers nets soit un rendement net escompté de 6,8 %.

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